区块链网络内部的价值流向

在预测加密货币经济的发展趋势时，许多人都想到了早期的互联网。他们认为会出现某种主流标准或协议，价值将在应用层累积。

然而，加密货币与互联网不同。

价值是在加密货币经济体中捕获的，而不仅仅依靠代码和应用变现。此外，价值（由价格和市值衡量）不断从比特币和以太坊等 Layer 1 转向在 Layer 1 上构建的 Layer 2 和应用层协议，如 Cosmos、Hiro 和 Uniswap。

未来，Layer 1 区块链可能会变成收费通道。大部分价值将转向支持多条链的协议（如 The Graph）和专用区块链。

为了理解价值是如何捕获及创造的，我们首先回顾过去十年来 Layer 1 和 Layer2 的发展情况。

比特币为王（2011 — 2015）

早期比特币开发者就是这么做的，我也是其中之一。那时，所有数字资产用例和应用都集中在一条区块链上。

当人们开始将目光转向比特币背后的技术时，最早一批进入市场的技术是基于比特币开发的协议，如彩色币（Colored Coins）、Counterparty 和 Mastercoin（Omni），这些协议被称为“比特币 2.0”。

在 2012 年，当我开始与一批早期比特币开发者【维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）也在其中】共同开发彩色币时，想在比特币之外的区块链上构建的人并不多。至少在我看来，比特币是唯一一个重要平台，而且在 Layer 2 的帮助下，将会涌现出大量数字资产用例，实现去中心化金融。

以太坊和瑞波等区块链的创始人都相信，鉴于比特币的局限性和治理原则，第二波创新浪潮可能不是在比特币上爆发的。他们坚信可以构建一个更好的平台，能够适应所有类型的用例。

开发者花了很多年尝试解决比特币的问题。但是，人们最终意识到没有问题可以解决，比特币本该如此。

在这一阶段，人们认为区块链是一种基于比特币的协议标准，就像 TCP/IP 标准那样。

沙盒时期和 ERC20（2015 — 2019）

由于比特币区块链无法满足彩色币和其它比特币 2.0 协议上构建的用例的创新需求，再加上基于以太坊的创新浪潮，很多开发者都开始在以太坊上构建。在当时的加密货币行业，以太坊是最大的金融沙盒之一，可以让开发者更好地测试、扩容并创建更复杂的用例。

在 2017 至 2018 年的 ICO 期间，大量资金涌入加密货币应用。开发者社区不断壮大，Metamask 用户剧增。显然，以太坊开始引领风潮，成为孕育区块链用例的摇篮，ERC-20 标准获胜。

以太坊社区首创了 DeFi 概念，并使其成为杀手级用例。首个 DeFi 项目 Bancor 诞生后，DeFi 已经开始形成产业化，推出了贷款、闪电贷、流动性挖矿等产品。以太坊上的新应用层出不穷，比特币则被远远甩下，只能成为数字黄金。与此同时，新的沙盒开始崭露头角，包括前以太坊创始人创建的 Polkadot 和 Cardano。

专用型区块链的互操作性（2019 — 2025）

想要开发一个适合所有用例的区块链几乎是不可能的。例如，小额支付和 NFT 肯定适合不同的区块链。你可以在以太坊上开发 NFT 应用，但是，难道你不想为你的应用量身打造一个区块链和工具系统吗？

由于以太坊的 gas 费过高（这也证明了 DeFi 背后巨大的市场潜力），Cardano 和 Polkadot 等项目团队正在尝试构建类似以太坊的沙盒，并引入可扩展性、互操作性等特性。

由于加密货币技术仍处于新兴阶段，一切皆有可能。但是，对于投资者而言，最有趣的一个问题是，哪一层将捕获最多价值？

我相信，答案取决于用例。

我相信，对于一些用例来说，价值将在 Layer 1 捕获；对于另一些用例来说，价值将在 Layer 2 捕获。

Layer 1 和 Layer 2 价值捕获

更多区块链在选择一个利基市场。它们知道自己无法成为“万能区块链”，于是决定面向特定市场。未来，我们将看到这些针对特定用例的区块链捕获价值，我认为这一趋势将持续加快。

以稳定币 USDC 为例。你会将资金放到比特币或以太坊这样昂贵且低效的区块链上吗？还是会选择 Algorand 这样又快又便宜的专用型区块链呢？

FLOW 是专为 NFT 市场构建的，由加密猫（CryptoKitties）团队开发。该团队深知以太坊的缺点，在我看来，FLOW 是最有前景的消费者导向型区块链之一，并与 NBA 达成合作。

我们过去认为 Layer 1 永远会比 Layer 2 更有价值，因为所有 Layer 2 协议都构建在 Layer 1 上。想象一下，在 IOS （Layer 1）上构建的应用（Layer 2）比苹果公司的股票更值钱会是什么样的场景？在中心化世界中，很少会发生这样的事，因为苹果公司控制着应用商店。但是，在去中心化世界中，这很容易实现。

例如，The Graph 会打破这一假设，它可以在不同的 Layer 1 区块链上为用户创造价值。

从长期来看，我预计每个 Layer 1 区块链都将面向特定市场，成为“专用型区块链”。那些非专用型区块链可能会在价值捕获上输给 Layer 2，只能依赖于交易费，就像如今的银行一样。