为什么比特币还不能替代黄金？

黄金价格与历史最高点渐行渐远，而比特币则正处在破纪录的关口——

几十亿美元从黄金市场中流出，与此同时，机构资金正在涌入比特币。

按照一些加密货币布道者的论调（以及来自华尔街的越来越多的呼应），这是投资者终于看到了曙光，把金钱从黄金（古老的通货膨胀对冲）中撤出，并转移到了未来的避风港——比特币中。

但是另一种解释却截然不同，认为是由于当下全球经济的前景越来越乐观，所以在数字资产上进行风险投资会让人更放心。

也就是说，比特币不是末日的狂欢，而是繁荣的象征。

尽管黄金价格较年初时上涨了8.5%，但相比8月初创下的历史高位，却下跌了12%以上。

根据美国银行的数据，几周前有40亿美元离开了黄金市场，创下历史新高。与此同时，比特币在今年却上涨了162%。

上周摩根大通的分析师们在《流量与流动性》报告中提到了最近灰度比特币信托暴增，认为这是机构对比特币产生兴趣的典型代表。

摩根大通的分析师写道：

“令人印象深刻的是，灰度比特币信托在过去五周的流动轨迹与黄金形成鲜明对比——黄金自10月中旬以来流出量很少。

这种对比印证了以下观点：

曾经投资黄金ETF的投资者（如家族办公室）可能正在考虑将比特币替代黄金。

那么如果比特币真的与黄金这种“可替代性”货币展开更为激烈的竞争，长期利好则是非常可观的——

因为比特币的市值必须增长8倍（也就是达到2.6万亿美元）才能与私人部门在黄金市场的总投资相匹配。”

其他基金经理也表达过类似的判断。

比如华尔街传奇交易员保罗·都铎·琼斯。还有高盛全球固定收益首席投资官、贝莱德全球配置投资主管Rick Rieder上周也表示，比特币“可以在很大程度上代替黄金”。

与周二创纪录的标普500相比，比特币与黄金的关联度显然更高。

但是比特币替代黄金还没那么快。

尽管在11月9日，也就是初步数据显示辉瑞的COVID-19疫苗的有效率达到90%的当天，黄金价格下跌了5%，而比特币则上涨了2%。

并且在随后的每个星期里，其他疫苗试验信息的释放，都会造成黄金价格的下跌和比特币的上涨。

所以说，资金离开黄金并进入比特币，很大程度上是投资者对经济前景保持乐观，才更愿意参与股票和加密货币等“风险性”交易——

而不是说把比特币当作了避险工具。

尽管两者之间的差别很细微，但我们不能忽视它。如果在不久的将来，又有一场危机降临，那么这种差异将很明显。

而在2020年，一切都会发生。