关键指标表明机构对加密的兴趣很高且在不断上升(下篇)

2020年加密衍生品市场的增长已经写出了崭新的故事，主要由芝加哥商品交易所、Deribit、OKEx、币安和火币等交易所交易的BTC和ETH期权推动。

BTC价格及波动性

到第二季度末，BTC的波动性已经被明显抑制，由于机构对稳定的偏好，这本身就是机构参与的利好信号。相比之下，散户主导的市场往往会出现疯狂的波动。根据OKEx—一家总部位于马耳他的加密货币交易所—首席执行官Jay Hao的说法，稳定是“比特币作为一种资产类别正在成熟的标志”，他还补充道：

“当机构交易者开始对BTC感兴趣时，波动性是一个危险的信号，让许多人远离。然而，当前我们看到目前传统市场的波动性更大。这可能是交易员新的兴趣背后的另一个原因，他们希望使他们的投资组合多样化，并最终将比特币视为一个可行的选择，最后通过复杂的衍生品市场和期权交易进行对冲。”

需要注意的是，仅凭比特币价格的波动性降低，还不足以得出机构参与程度的结论。TradeBlock—最大的数字货币交易执行平台之一—的研究主管John Todaro表示，“比特币在过去曾出现过抑制波动的情况，之后却恢复到了疯狂的市场波动。因此，单单减少波动率并不能说明机构的参与。”

近期，比特币的价格与标普500指数呈现出相关性，标普500指数可以作为全球股票市场的代表指数。Todaro进一步解释了这对机构利益的影响：

“过去几个月股票和比特币之间的适度到强相关性是机构兴趣上升的一个很好的例子。大型交易公司倾向于将资产推向正相关或负相关的方向，我们最近看到比特币和股票之间的相关性。过去，比特币表现得非常不相关，几乎表明它已经完全脱离了传统金融市场。”

比特币ETF

比特币交易所交易基金（ETF）是以比特币为基础资产，完全或部分交易的衍生品产品。一旦美国证券交易委员会批准比特币ETF，它们有望扩张，是BTC作为一种资产类别生命周期的分水岭，并可能提升零售需求和渗透率。正如Todaro所透露的那样：“在我看来，比特币ETF实际上会增加零售交易活动，因为ETF本身往往是面向更多的散户一样的交易者，作为一个简单的投资机会。”

这不仅会让更多的散户加入进来，也会激励机构参与到他们非常熟悉的投资工具中—有了SEC的盖章批准，缓解了机构对将客户暴露在不受监管的市场中的担忧。OKEx的Hao对此进行了阐述：

“该领域的每个人都一直在等待比特币ETF的批准，因为这肯定会增加机构的需求，因为他们可以为客户获得比特币的风险敞口，而不必拥有比特币或与交易所打交道。他们可以极大地分散他们的持有量，而不会面临交易和拥有BTC所意味着的许多风险。”

巨人正在浮出水面

灰度比特币信托已经成为一股不可忽视的力量，管理的资金量创下了历史新高，机构占其投资者的88%。除此之外，四大会计师事务所等传统企业也在跃跃欲试地进入加密市场，甚至连西联汇款也在下注。正如Todaro进一步解释的那样，这种变化在TradeBlock等平台上也有迹可循。“我们已经看到新的和现有的机构交易商/投资公司对加密领域的规模有相当大的兴趣。”

Strijers证实，这种兴趣在Deribit也出现了。虽然该公司确实跟踪其机构KYC指标但并没有公开发布这些信息。Strijers接着说：“我们服务的企业实体数量每月都在不断增长，同时也收到了各种新的请求，专门为基金或全权资产管理公司开发服务。”

最新的消息称，PayPal可能会增加比特币支付选项，这进一步提高了该领域的可信度。而随着衍生品市场的强劲和活跃，再加上传统市场前所未有的不确定性，这种兴趣可能只会越来越大。

作者：ANIRUDH TIWARI | 编译者：Maya