国内期货市场的常见升贴水种类有哪些？

网友提问：国内期货市场的常见升贴水种类有哪些？

专家回答：

伴随着石油期货市场的不断不断发展，原油期货逐渐被人们熟悉，投资者越来越多，原油期货价格也备受关注，本文了解一些升贴水知识。影响原油期货价格变化的因素主要有哪些？。我国的四大期货交易所，目前已经推出了几十个期货品种，投资者可以积极期货开户手续。期货开户人士要注意，我国有40多个期货品种，办理期货开户后均可投资。做期货要注意，基本面和国家政策都会影响期货价格走势，想做好期货，需要制订完整的交易计划，并保证计划得到严格的执行。目前国内有股指期货、商品期货、国债期货可以交易。就国内的期货市场来看，升贴水可分为四类：第一，现货价格与期货价格间的升贴水；第二，替代交割物与标准交割物间的升贴水；第三，跨年度交割的升贴水；第四，不同交割地间的升贴水。消息，现货与期货价格间的升贴水，即基差升贴水，反映的是大宗商品现货与期货的价格差。这里的升贴水包含两个市场间的运输成本以及持有成本。替代交割物与标准交割物间的升贴水可以定义为：经交易所批准的替代交割物进行交割时相对于标准交割物间的价格差，升贴水标准由交易所确定，通常的依据是替代交割物与标准交割物之间的质量差异。换句话说，交易所通常遵循替代交割物与标准交割物在现货市场上的价格关系，同时要确保标准交割物、替代交割物以及升贴水标准的科学性、严肃性和连续性。了解升贴水能帮我们更好的预测行情走势。

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国内期货交易所在交割等级升贴水上较以往已经出现较大改观。替代交割物相对于标准交割物的升贴水标准设计较为合理、比例适当、替代交割物较明确。不过近期棉花仓单行情，以及玻璃交割的升贴水还是不尽如人意，过多的政策干预导致升贴水无法反映出商品真实的经济价格。跨年度交割的升贴水是指交易所规定上一年度收获的某种商品用于下一年度交割时的升贴水，相对于农产品交割时升贴水较为普遍。交易所对不同商品规定的交割升贴水差异较大。对于跨年度交割的农产品，如果单从仓储费用来看，理应是对现货升水，但是由于跨年度交割时农产品质量将有所下降，在实际交割时常常采用对现货贴水的方式。商品期货开户很简单，了解交割知识很有必要，总的来说，只要跨年度交割的农产品质量标准符合期货合约规定标准，就应允许进行实物交割。如果跨年度交割的农产品升贴水标准设计不合理，有可能导致不合理的期货价格出现。需要注意的是，期货开户后如果进入交割，交割地之间的升贴水是指同一商品在不同交割地点的价格关系。期货交易所通常指定一个基准交割地，如果在其他地方交割，就要以基准交割地为标准实行升贴水。通常交割地之间的升贴水标准设计主要依据两个交割地之间的运输费用以及当地生产水平来确定。交易所目前在这个环节上做得比较好，升贴水标准制定得比较合理。近期热议的LME铝的交割时升水也可以归为此类。但是LME铝背后的升水问题更加复杂。其中，出库时间过长，导致现货短缺，是造成升水的重要原因。中国唯一合法的原油期货，就是即将推出的上期所原油期货，证监会直管，其他原油地方交易所基本上都是不合法机构。国内已经有40多个商品期货品种，有期货交易经验的人士，可以直接参与原油期货交易。