强麦期货为啥没人交易，是大家都不看好吗?

网友提问：强麦期货为啥没人交易，是大家都不看好吗?

专家回答：

强麦和普麦虽然都属于小麦，但是在期货市场中是两个不同的合约品种，短期走势并不一致，有时在短期内走势甚至相反，一个跌一个涨，或虽然都涨，但是涨幅并不同步，但中长期大趋势是基本一致的。近几年来做农产品研究有个体会，基础农产品难有波澜壮阔的特大趋势行情，即便是有阶段性的趋势，一则政策性的窗口指导或劝诫随时能逆转所谓的趋势，这就给农产品研究提了一个很高的要求，必须未雨绸缪，研究须有前瞻性。当农产品市场的众多交易还在苹果、棉花、中美贸易战上拥挤的时候，笔者希望推荐关注一个尚未完成去库存的品种，也是今年或有潜力的新星——小麦。一般来说，供给侧和去库存的声音背后往往隐匿着多头预期，截止2018年年初，国储小麦库存为8000±50万吨，对应当前每年1.05亿吨的总需求，作为三大主要粮源的小麦库存压力实际并不大。

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我国小麦的供需平衡表有几个特点，1、2012-1017年度国内小麦（产出-需求）相对很稳定，差值在【-1500,1500】万吨的区间，而任何紧的平衡都让价格对供给变动极端敏感。2、需求稳定，国内小麦总需求稳定在【1-1.1】亿吨，值得注意的是小麦需求结构中，用作淀粉等工业消费占总需求不足20%，且并无持续增长的趋势的价格优势明显），而制粉类食用消费占比达75%以上。3、播种面积基本固定，种植群体已经形成了稳定的种植习惯，近5年以来每年的播种面积持稳在2410±20万公顷，这让市场的关注一定集中在单产上，但有趣的是跟大豆、玉米不同，国内小麦单产近些年没有因为种植技术或种子改良而快速提升，相对稳定，背后的逻辑在于我国小麦的核心种植区域历年灾害较少，但这也是波动率和黑天鹅的导火线。既然对价格的研判核心在供给，先从种植讲起。我国每年2400万公顷的小麦主要集中在河南、河北、山东、江苏、安徽这五大省份，合计占比67%，其中河南和山东占比最大，而在这两大主产区中河南小麦的单产变动显著高于山东，而笔者关注的优质强筋小麦期货品种的主产地正是河南。