eToro调查：散户投资者认为中国在AI竞赛中领先美国

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，在线券商eToro发布的最新季度《散户投资者脉搏》调查显示，全球散户投资者认为中国比美国更有能力引领全球人工智能竞赛。这项调查覆盖13个国家的11000名散户投资者，结果显示47%的受访者选择中国，46%选择美国，几乎形成统计上的平局。这一结果在两年前几乎难以想象，表明投资者日益将AI视为全球技术与经济领导权之争，而不仅仅是美国股市的一个主题。

关键要点

调查的核心数据呈现出明显的地区分化。在13个国家中，有9个国家的更多散户投资者选择中国而非美国，包括英国、德国、西班牙、意大利、波兰、丹麦、荷兰、捷克共和国和澳大利亚。美国是明显的反例：63%的美国散户投资者认为美国最有能力引领全球AI竞赛，41%选择中国。

与此同时，投资者对长期市场机会的评估也在发生变化。自2024年第四季度以来，认为中国将产生最强长期股市回报的散户比例从24%上升至29%，而选择美国的比例从45%下降至35%。同期，美国对中国的领先优势从21个百分点收窄至仅6个百分点。

投资组合敞口的变化同样显著。散户投资者对中国股市的敞口比例从2024年第二季度的7%上升至2026年第二季度的12%，两年内几乎翻倍。

影响解读

eToro全球市场策略师Lale Akoner评论称：“美国超大型平台和芯片制造商仍处于AI交易的核心，从Nvidia和Microsoft到Alphabet和Amazon。但投资者也认识到，中国已经建立了自己强大的AI生态系统，拥有Alibaba、Tencent和Baidu等公司，并在云基础设施、先进制造和消费者应用方面具备规模。这有助于解释为什么散户投资者可以在保持美国敞口的同时，仍将中国视为AI领导地位的可信竞争者。”

Lale Akoner还指出：“散户投资者日益将中国不仅视为一个战术性AI故事，而是更长期的市场机会。美国仍是全球股票投资组合的锚，但其在未来回报方面的 perceived 领先优势已大幅收窄，而对中国股票的敞口已从低基数几乎翻倍。这表明投资者开始对未来增长来源采取更平衡的看法。AI可能是催化剂，但更广泛的故事是，中国作为全球投资组合中的长期配置正变得更加可信。”

关键对比

未来展望

尽管对中国AI领导地位的信心在增强，但投资者对AI股票价格的乐观情绪正在降温。预期AI相关股票上涨的投资者比例从2025年第二季度的55%下降至一年后的44%，而预期下跌的比例从11%上升至17%。

不过，投资者仍看到AI价值链各环节的机会。当被问及未来五年AI市场哪个部分最有可能产生最强投资回报时，31%的受访者选择整合AI的大型技术平台，29%选择专注于AI的专业公司，28%选择半导体和芯片制造商。

Lale Akoner表示：“AI股价预期的降温表明投资者并非简单买入广泛的AI炒作。他们仍将AI视为主要结构性主题，但正变得更加挑剔，在平台、AI优先公司、半导体和基础设施中寻找下一阶段回报的来源。”

编辑总结

本次调查揭示了全球散户投资者对AI竞赛认知的显著转变。中国在AI领导地位上的 perceived 优势已与美国不相上下，且在多数受访国家中领先。与此同时，投资者对中国长期股市回报的预期上升，对中国股票的敞口几乎翻倍，尽管对AI股票短期价格的乐观情绪有所降温。这些趋势表明，AI正成为全球投资组合再平衡的重要催化剂，而中国作为长期配置标的的可信度正在提升。