CME Group将于2026年12月7日推出CME Securities Clearing

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，国际衍生品市场CME Group于2026年9月10日宣布，将在获得所有必要监管批准后，于2026年12月7日正式推出CME Securities Clearing Inc.。该清算所旨在为市场参与者提供新的资本高效选择，用于清算美国国债现货和回购交易，并帮助其遵守SEC的中央清算强制规定。

CME Securities Clearing是一家在SEC注册的清算机构，专门设计用于帮助市场参与者遵守SEC的国债清算规则。该规则要求符合条件的美国国债现货交易在2026年12月31日前实现中央清算，符合条件的回购交易在2027年6月30日前实现中央清算。

关键要点

• 推出时间：CME Securities Clearing计划于2026年12月7日上线，尚待所有必要监管批准。
• 业务范围：提供美国国债现货和回购交易的清算服务，支持“done-with”和“done-away”执行与清算。
• 资本效率：允许清算会员和独立用户在现金国债、回购和CME Group利率期货之间优化资本效率。
• 保证金抵消：符合条件的公司可抵消两个清算所之间合格头寸的保证金，降低保证金要求，释放资本并改善流动性。
• 监管合规：帮助市场参与者遵守SEC的中央清算强制规定，该规定对国债现货和回购交易分别设定了2026年底和2027年中的合规截止日期。

影响解读

CME Securities Clearing的推出预计将对美国国债市场产生深远影响。随着美国债务达到创纪录的40万亿美元，且清算强制规定即将生效，市场参与者正在寻求更大的容量和韧性。新清算所将提供另一个资本高效的清算选项，与CME Group现有的与FICC的跨保证金安排形成互补。该跨保证金安排目前已产生每日超过20亿美元的保证金节省。

通过提供两个CME Group清算所之间以及CME Clearing与FICC之间的跨保证金，合格公司将拥有多种途径来获得抵消现金和期货头寸所带来的资本效率。这有助于降低总清算成本，并可能提高市场流动性。

关键对比

未来展望

CME Group董事长兼首席执行官Terry Duffy表示：“随着美国债务达到创纪录的40万亿美元，且清算强制规定仅剩数月，美国国债市场正在经历一代人以来最大的变革。市场参与者正在寻求更大的容量和韧性。除了我们与FICC现有的跨保证金安排外，CME Securities Clearing将在市场最需要的时候提供另一个资本高效的清算选项。”

CME Group首席运营官兼全球清算与交易后服务主管Suzanne Sprague表示：“此次推出是多年准备的成果，也是CME Group在利率风险清算方面专业知识的自然延伸。通过在两个CME Group清算所之间以及CME Clearing与FICC之间提供跨保证金，我们将确保合格公司拥有多种途径来获得抵消现金和期货头寸所带来的资本效率。”

随着SEC国债清算规则的合规截止日期临近，CME Securities Clearing的推出预计将为市场参与者提供更多选择和灵活性，并可能推动美国国债市场的进一步转型。

编辑总结

CME Group推出CME Securities Clearing是其应对美国国债市场结构性变化和监管要求的重要战略举措。该清算所不仅帮助市场参与者满足SEC的中央清算强制规定，还通过跨保证金安排提升资本效率，降低总清算成本。在美國國債市場規模持續擴張和監管框架變革的背景下，此舉有望增強市場韌性和流動性，並為參與者提供更多元化的清算選擇。