Cboe FX Central 中央限价订单簿上线，为外汇市场带来竞争与创新

汇捷资讯机构与流动性关注「Cboe FX Central 中央限价订单簿上线，为外汇市场带来竞争与创新」。文中涉及Cboe FX Central、APP、LP、ADV。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Global Markets（Cboe全球市场）旗下的 Cboe FX Markets 是全球领先的机构外汇交易平台。该公司于2020年6月25日宣布，计划推出 Cboe FX Central——一个全新的中央限价订单簿（CLOB），旨在为外汇市场带来竞争与创新。该订单簿定于2020年6月29日上线，将提供即期外汇市场中最活跃的货币对交易，包括欧元/美元、美元/日元、英镑/美元、澳元/美元、美元/加元、美元/瑞郎和美元/离岸人民币。

关键要点

Cboe FX Central 被设计为一个全对全（all-to-all）市场，订单簿中的所有流动性均为可执行报价，所有客户均可即时执行。其核心特点包括：

• 奖励流动性提供者：当流动性提供者（LP）的报价处于或接近最佳买卖价（BBO）时，将获得更快的市场数据，从而激励其提供更优质的流动性，深化订单簿。
• 分级市场数据速度：市场数据提供三种速度——实时、延迟3毫秒和延迟10毫秒，具体速度取决于LP的流动性相对于BBO的位置。
• 无日均交易量要求：与当前主要市场要求达到一定月度交易量才能获取实时数据不同，Cboe FX Central 允许任何市场参与者按订单逐一赚取更快的数据。
• 订单匹配机制：所有订单最低报价寿命为25毫秒，执行遵循价格（先显示后隐藏）/时间优先原则。

影响解读

Cboe FX Central 的推出可能对外汇市场结构产生重要影响。目前外汇市场存在两个中央限价订单簿，Cboe 认为其新订单簿凭借先进技术和独特市场模型，能够改善流动性提供和市场数据的民主化。通过奖励流动性提供者更快的数据，该平台旨在吸引更多流动性，从而为流动性提取者带来更优价格。此外，无交易量门槛的实时数据获取方式，降低了市场参与者的准入壁垒，可能促进更公平的竞争环境。

关键对比

以下是 Cboe FX Central 与传统主要市场在实时数据获取条件上的对比：

未来展望

Cboe FX 今年已展现出强劲增长势头。2020年第一季度，Cboe FX 报告日均交易量（ADV）为433亿美元，季度市场份额达15.7%。2020年5月，其市场份额创下17.3%的纪录，超过了2019年12月创下的16.6%的前纪录。随着 Cboe FX Central 的上线，Cboe FX 现在提供全面的交易服务套件，包括固定订单簿（Cboe FX Central）、可扫荡订单簿（ECN）以及全额交易（Full Amount），以满足外汇交易社区的不同需求。未来，该平台能否吸引足够流动性并改变竞争格局，值得关注。

编辑总结

Cboe FX Central 的推出是外汇市场基础设施的一次重要创新。其独特的流动性奖励机制和民主化的数据获取方式，可能吸引更多参与者并提升市场效率。然而，新平台的成功仍取决于能否聚集足够的流动性，以及市场对其模式的接受程度。我们将持续关注其上线后的表现。