Cboe 升级 Silexx 平台，新增电子 PCC 配对订单类型

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Cboe 全球市场公司已对其面向专业市场的多资产订单执行管理系统 Cboe Silexx 进行功能增强。此次升级的核心是引入新的电子 PCC 配对订单类型，允许经纪商以未公开交叉的方式电子化执行压缩交易。同时，场内交易参与者（TPH）仍可通过 PAR 执行单边压缩订单。新规自生效日起实施，对压缩订单的持仓构成、价格增量、SPX 持仓限制及执行价格优先级等作出详细规定。

关键要点

• 电子 PCC 配对订单：经纪商可输入新的电子 PCC 配对订单类型，以未公开交叉方式执行压缩交易。
• 场内压缩交易：TPH 可继续通过 PAR 输入单边压缩订单，自生效日起也可作为未公开交叉执行。
• 压缩标志：公开喊价执行时，TPH 必须为每笔订单添加“compression”标志。
• 持仓构成：压缩订单可全部由平仓头寸组成，或开仓与平仓组合，但每个用户或对手方的平仓量须大于或等于开仓量。
• 价格增量：所有头寸（开仓和平仓）均可以便士为单位输入和执行；复杂压缩订单的腿可以 0.01 美元增量执行。
• SPX 限制：TPH 不得将平仓 SPX 头寸纳入压缩订单，除非该头寸已在前一交易日/交易时段美东时间下午 6:00 前提交给交易所的压缩清单。
• 复杂订单：公开喊价中任意比率的复杂压缩订单当前允许范围将扩展至电子复杂压缩订单。
• 执行价格：压缩订单执行价格必须等于或优于 BBO，且优于簿内任何优先客户订单价格（单腿）；多腿订单需满足 SBBO 或 COB 相关优先客户价格要求。
• 订单规模：复杂压缩订单支持最多 12 条腿和最多 10 个对手方订单。

影响解读

此次升级为专业交易者提供了更灵活的压缩交易执行方式。电子 PCC 配对订单的引入，使经纪商能够以未公开交叉方式执行压缩交易，有助于减少市场冲击并提高执行效率。同时，对持仓构成、价格增量和执行价格的明确规定，增强了市场透明度和公平性。SPX 持仓限制和复杂订单扩展则体现了交易所对风险管理和产品创新的平衡。

关键对比：场内压缩与电子 PCC 压缩

未来展望

随着电子 PCC 配对订单的推出，Cboe Silexx 平台的功能得到进一步扩展。市场参与者预计将更高效地管理压缩交易，尤其是在复杂订单和多腿策略方面。未来，交易所可能根据市场反馈进一步优化规则，并探索更多电子化交易工具，以提升整体市场流动性。

编辑总结

Cboe 对 Silexx 平台的此次升级，通过引入电子 PCC 配对订单和明确压缩交易规则，为专业交易者提供了更多执行选择。新规在提升效率的同时，也加强了风险控制，预计将对压缩交易市场产生积极影响。