标普将伦敦证交所集团移出信用观察名单，确认A级评级

汇捷资讯机构与流动性关注「标普将伦敦证交所集团移出信用观察名单，确认A级评级」。文中涉及标普将伦敦证交所集团、APP、S&P、Ratings。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，标普全球评级（S&P Global Ratings）于2021年2月2日宣布，将伦敦证券交易所集团（London Stock Exchange Group, LSEG）的‘A’长期和‘A-1’短期发行人信用评级移出信用观察名单，并确认其评级。此前，标普于2019年8月1日将LSEG评级列入信用观察名单，并给予负面展望。此次移出信用观察名单，反映了标普对LSEG在出售意大利证券交易所（Borsa Italiana, BI）后财务杠杆可持续降低的评估。

关键要点

• 标普确认LSEG的‘A’长期和‘A-1’短期发行人信用评级，并移出信用观察名单。
• 评级确认的主要原因是LSEG在出售意大利证券交易所后，杠杆率可持续降低，财务政策审慎。
• 标普预计LSEG将利用出售所得（约43.25亿欧元）偿还交易完成时产生的债务，2021年底杠杆率降至2.7-2.9倍，2022年底进一步降至1.9-2.1倍。
• 标普同时给予LSEG负面展望，反映对Refinitiv整合风险及协同效应计划的考量。
• LSEG于2021年1月29日完成对Refinitiv的全股票收购，Refinitiv股东获得LSEG约37%的经济权益和29%的投票权。

影响解读

标普此次评级行动对LSEG具有积极意义，移出信用观察名单并确认评级，表明其财务风险状况回归历史水平。出售意大利证券交易所是欧盟委员会（European Commission）批准Refinitiv交易的条件之一，标普认为该出售给泛欧交易所（Euronext）的交易极有可能完成。这将使LSEG获得大量现金用于偿债，从而降低杠杆率。然而，负面展望表明标普对LSEG整合Refinitiv的能力及实现协同效应仍持谨慎态度，若整合不及预期或杠杆率下降慢于预期，评级可能面临下调压力。

关键对比表格

注：杠杆率为标普调整后债务对EBITDA的比率。

未来展望

标普给予LSEG负面展望，主要基于以下因素：Refinitiv收购带来的协同效应计划较为激进，被收购业务的增长前景参差不齐，以及Refinitiv整合和LSEG降低杠杆计划存在风险。未来若LSEG能成功整合Refinitiv并实现协同效应，且杠杆率按预期下降，评级可能回稳；反之，若整合遇阻或财务指标弱化，评级可能被下调。

编辑总结

标普将LSEG移出信用观察名单并确认评级，反映了对LSEG出售意大利证券交易所后财务杠杆可持续降低的认可。然而，负面展望提示了Refinitiv整合过程中的不确定性。市场将关注LSEG能否在完成收购后有效降低杠杆并实现协同效应，这将是其信用状况的关键。