标普将洲际交易所评级展望从负面调整为稳定｜机构与流动性

汇捷资讯机构与流动性关注「标普将洲际交易所评级展望从负面调整为稳定」。文中涉及标普将洲际交易所、APP、S&P、Ratings。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据黄金形态通APP 报道，标普全球评级（S&P Global Ratings）于2021年2月23日将全球交易所和清算所运营商、抵押贷款技术、数据及上市服务提供商洲际交易所（Intercontinental Exchange Inc, ICE）的评级展望从负面调整为稳定。标普同时确认了ICE的“BBB+”长期和“A-2”短期发行人信用评级，以及其高级无抵押债务的“BBB+”发行评级。

关键要点

评级展望调整反映了ICE在收购Ellie Mae后杠杆指标改善速度快于标普最初预期，这得益于其强劲的现金流生成能力，体现了各业务的实力。
标普指出，尽管上市和固定收益执行收入相对疲软（与同行相比），但ICE在2020年整体表现强劲。
2020年全年，ICE归属于公司的合并净利润为21亿美元，合并收入减去交易相关费用后为60亿美元。GAAP稀释每股收益为3.77美元。调整后，归属于ICE的净利润为25亿美元，调整后稀释每股收益为4.51美元，同比增长16%。
2020年全年合并净收入为60亿美元，同比增长16%，其中交易所净收入36亿美元，固定收益和数据服务收入18亿美元，ICE抵押贷款技术收入5.95亿美元。
此外，标普注意到，2021年1月，欧盟委员会（European Commission）通过了一项等效决定，认定美国证券交易委员会（SEC）对美国中央对手方（CCPs）的监管制度与欧盟规则等效。因此，欧盟清算成员现在可以在有利条件下在位于美国的ICE Clear Credit清算单一名称信用违约互换。

影响解读

评级展望调整为稳定，反映了标普对ICE未来两年内维持其多数业务板块强劲市场地位的预期，数据服务将推动有机增长。标普还预计ICE的债务与EBITDA比率将保持在3.5倍以下，运营资金（FFO）与债务比率将保持在23%以上。这一评级决定有助于降低ICE的融资成本，增强投资者信心。

关键对比表格

指标	2020年全年	2019年全年	同比变化
合并净收入（亿美元）	60	约52	+16%
调整后稀释每股收益（美元）	4.51	约3.89	+16%
交易所净收入（亿美元）	36	—	—
固定收益和数据服务收入（亿美元）	18	—	—
ICE抵押贷款技术收入（亿美元）	5.95	—	—

注：2019年数据根据同比增长率推算，仅供参考。

未来展望

标普稳定的展望基于以下预期：ICE将在其运营的大部分业务领域保持强劲的市场地位，数据服务将推动有机增长；未来两年内，ICE的债务与EBITDA比率将保持在3.5倍以下，FFO与债务比率将保持在23%以上。此外，欧盟委员会对SEC制度的等效决定，使ICE Clear Credit能够为欧盟清算成员提供单一名称CDS清算服务，这可能为ICE带来新的业务机会。

编辑总结

标普将ICE的评级展望从负面调整为稳定，并确认其投资级评级，反映了ICE在收购Ellie Mae后杠杆指标改善速度快于预期，以及其各业务板块的强劲现金流。2020年全年业绩显示，ICE调整后每股收益同比增长16%，净收入增长16%。欧盟委员会的等效决定也为ICE的清算业务提供了有利条件。整体来看，ICE的信用状况稳健，未来两年内杠杆指标预计将保持在标普的预期范围内。