汇丰因错误订单被Cboe BZX罚款9000美元

汇捷资讯机构与流动性关注「汇丰因错误订单被Cboe BZX罚款9000美元」。文中涉及Cboe BZX、APP、HSBC、Securities。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，HSBC Securities (USA) Inc（汇丰证券美国公司）已与Cboe BZX Exchange, Inc（Cboe BZX交易所）达成和解，同意支付一笔小额罚款。此事源于2018年3月9日汇丰在BZX输入的错误订单。

2018年3月9日，一家外国银行关联方向汇丰发送了一份收盘市价单（MOC），要求买入37,000股某股票，该订单本应在收盘时执行。汇丰的交易员使用公司订单录入系统中的自动MOC“热键”功能将订单输入公司的智能订单路由器（SOR）。然而，由于热键编程故障，该订单被作为常规市价单输入。

关键要点

汇丰的SOR在收到订单后，立即将子订单发送至市场，限价高达全国最佳报价（NBO）的27.9%以上。结果，在0.3秒内共成交18,801股，占该证券总购买量的84%，价格在111.96美元至123.00美元之间。该证券价格因此上涨9.9%。

汇丰提交了明显错误申请，BZX取消了所有在BZX上以高于111.91美元（汇丰输入子订单前最后一笔交易价格）3%以上价格执行的交易。BZX共取消了2笔交易，涉及200股。

在审查期间，汇丰的SOR设有出站订单价格控制，旨在阻止限价高于SOR收到母订单时NBO 10%以上的订单。然而，当控制无法计算价格阈值时，该控制无法阻止订单。例如，2018年3月9日，由于报价数据源中断，该控制无法计算价格阈值，因此未能阻止错误订单。此外，汇丰对其控制的书面描述未提及或描述SOR出站价格控制。

汇丰还设有平均日交易量（ADV）限制控制。对于交易员管理的订单，如2018年3月9日的订单，ADV限制为该证券ADV的50%。该限制并非合理设计。50%的限制在2017年6月前实施，当时交易员管理的客户订单通常涉及非流动性证券，且仅路由至其他经纪商，而非直接路由至交易所。自2017年6月起，交易员管理的订单越来越多地涉及流动性证券并直接路由至交易所。此外，根据公司程序，对2018年3月9日的订单应适用25%的ADV限制。公司在2017年底选择了较低的25% ADV限制，并相应更新了书面程序，但该阈值直到2018年4月才在公司系统中更新。因此，汇丰对其ADV控制和限制的书面描述不准确。汇丰也未记录将交易员管理订单ADV阈值设为50%的理由。

此外，在审查期间，公司可以逐案覆盖某些控制触发，但公司的书面政策和程序未提供有关此类覆盖的审查流程或标准的指导。此外，汇丰的书面监督程序未准确反映对覆盖的交易后审查。

影响解读

该和解协议包括谴责和9,000美元的罚款。和解生效日期为2021年4月20日。此事件凸显了交易系统编程错误和风险控制缺陷可能对市场造成的影响，以及监管机构对此类问题的关注。

关键对比

未来展望

汇丰可能需要进一步审查和加强其交易系统控制，以避免类似错误再次发生。监管机构也可能继续关注此类操作风险，确保市场公平和稳定。

编辑总结

此次事件虽然罚款金额较小，但暴露了汇丰在订单处理和控制方面的严重缺陷。金融机构应引以为戒，加强系统测试和风险控制，确保交易操作的准确性和合规性。