eToro 百亿美元 SPAC 上市交易遇阻，估值与监管成焦点

汇捷资讯经纪商观察关注「eToro 百亿美元 SPAC 上市交易遇阻，估值与监管成焦点」。文中涉及Toro、SPAC、APP、CFD。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，以色列商业新闻来源 Calcalist 报道称，零售外汇、差价合约（CFD）和加密货币经纪商 eToro 通过与特殊目的收购公司（SPAC）Fintech Acquisition Corp V（NASDAQ:FTCVU）合并上市的计划正陷入困境——至少以目前的形式来看。

该交易最初于 2021 年 3 月宣布，当时 SPAC 在华尔街炙手可热，交易目标是在 2021 年第三季度完成。然而，交易迟迟未获监管批准，且市场环境已发生巨变。

关键要点

• Calcalist 报道称，eToro 与 SPAC 的合并交易不太可能在 2021 年剩余的几个工作日内完成。
• 交易隐含 eToro 估值 100 亿美元，并包括来自 ION、Softbank、Third Point、Fidelity、Wellington 等私募投资者的 6.5 亿美元额外资本注入，以及公司内部人士和现有股东 3 亿美元的二次股票出售。
• 如果协议拖入 2022 年仍未完成，私募投资集团可以无惩罚地撤回 6.5 亿美元的股权承诺。
• eToro 的主要竞争对手 Robinhood（NASDAQ:HOOD）自 8 月初峰值以来股价已下跌约 71%，目前估值约 170 亿美元，而 eToro 活跃用户仅 210 万，远低于 Robinhood 的 2000 多万。
• eToro 的 SPAC 合作伙伴 Fintech Acquisition Corp V 近期因内部控制存在“重大缺陷”而不得不重述财务业绩，美国监管机构对 eToro 的加密交易业务也在审慎评估。

影响解读

随着 SPAC 市场降温，越来越多的 SPAC 股东选择赎回资金，而非完成与私营公司的合并。eToro 的交易面临多重压力：

• 估值压力：Robinhood 估值大幅缩水，使得 eToro 100 亿美元的估值难以说服投资者。eToro 用户规模远小于 Robinhood，但估值却接近其当前估值的一半以上。
• 投资者撤资风险：如果交易未能在 2021 年完成，私募投资者可能撤回 6.5 亿美元承诺，或要求以更低估值重新谈判。
• SPAC 股东投票风险：SPAC 股东尚未真正承诺交易，若交易规模缩小或重新谈判，他们可能投票反对，选择拿回资金。
• 监管延迟：交易延迟似乎超出 eToro 控制，美国监管机构对 eToro 的加密业务审查需要时间。

关键对比

未来展望

预计 eToro 或 Fintech Acquisition 将在未来几天就交易时间表和交易结构发布公告或文件。如果交易无法在 2021 年完成，私募投资者可能撤资，交易可能以更低估值重新谈判，甚至完全破裂。SPAC 市场整体降温，股东赎回趋势加剧，eToro 的上市之路充满变数。

编辑总结

eToro 的 SPAC 上市交易正面临估值、监管和市场环境的三重挑战。Robinhood 的暴跌为 eToro 的估值蒙上阴影，而 SPAC 市场的退潮使得投资者更倾向于赎回而非冒险。交易能否在 2022 年以新形式达成，仍需观察监管态度和投资者信心。