FCA鼓励公司继续推进遗留英镑LIBOR合约转型

汇捷资讯监管合规关注「FCA鼓励公司继续推进遗留英镑LIBOR合约转型」。文中涉及LIBOR、鼓励公司、APP、SOFR。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，英国央行、金融行为监管局（FCA）及工作组鼓励公司继续积极转型目前使用临时合成LIBOR的遗留英镑LIBOR合约。将这类合约转型为永久稳健的替代利率，仍是保留对现有协议的控制权和经济确定性的最佳方式。

关键要点

• FCA明确合成LIBOR是通向无风险利率（RFRs）的临时桥梁，其可用性不保证持续到2022年底之后，且FCA必须每年审查其可用性。
• 2022年期间，FCA将就2022年底退出1个月和6个月合成英镑LIBOR，以及何时退出3个月合成英镑LIBOR征求意见。
• 美元LIBOR转型在全球范围内至关重要。为支持转型，FCA禁止在某些新合约中使用美元LIBOR的规定已于2022年初生效，与美国的监管指引一致。
• 英国受监管实体不应在新合约中使用美元LIBOR（有限例外除外）。英国央行、FCA和工作组鼓励转向稳健的替代利率，如SOFR。
• 隔夜SONIA（后置复利）已全面融入英镑市场。2021年12月中央对手方（CCP）成功转换流程中，超过13万亿英镑的LIBOR参考合约转换为SONIA，实际上已不再有任何与英镑LIBOR挂钩的清算衍生品。
• ISDA的IBOR后备方案实施进一步减少了LIBOR挂钩衍生品的遗留存量。现金市场中，自2018年以来SONIA浮动利率票据发行量超过1200亿英镑，新SONIA贷款超过1000亿英镑。
• 英国央行估计，所有资产类型中，英镑LIBOR遗留存量不足2%，公司已有计划处理剩余风险。

影响解读

FCA的声明强调了合成LIBOR的临时性，公司需加快转型步伐以避免2022年底后可能出现的合约不确定性。美元LIBOR新合约禁令将促使市场参与者转向SOFR等替代利率，降低系统性风险。SONIA在英镑市场的广泛嵌入和CCP的成功转换，标志着英镑LIBOR转型已取得决定性进展，剩余存量风险可控。

关键对比

未来展望

2022年，FCA将就合成英镑LIBOR的退出时间表征求意见，市场需为2022年底后合成LIBOR可能不再可用做好准备。美元LIBOR转型将继续受到监管关注，英国受监管实体需确保新合约不再使用美元LIBOR。随着SONIA和SOFR等替代利率的进一步普及，LIBOR遗留合约的转型有望在2022年底前基本完成。

编辑总结

FCA与英国央行的最新表态再次明确了LIBOR转型的紧迫性。合成LIBOR的临时性意味着公司应尽快将遗留合约转换为SONIA或SOFR等稳健替代利率，以控制风险并确保经济确定性。英镑市场转型已接近完成，美元LIBOR转型仍是全球关注焦点。