ICE Benchmark Administration 推出 Beta 版 ICE Term SOFR 参考利率
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背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，洲际交易所（Intercontinental Exchange, Inc.，NYSE:ICE）于2022年2月10日宣布，其旗下 ICE Benchmark Administration Limited（IBA）已推出指示性 Beta 版 ICE Term SOFR 参考利率。此举旨在支持金融市场从伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）向替代参考利率的过渡，为市场参与者提供前瞻性的期限利率工具。
关键要点
- Beta ICE Term SOFR 旨在衡量1、3、6和12个月期限的预期（即前瞻性）SOFR利率。
- 利率基于瀑布方法生成，当前使用 Tradeweb 机构平台上符合条件的 SOFR 挂钩利率互换的经销商对客户价格和交易量作为输入数据。
- 若经销商对客户数据不足，则使用 ICE 的 SOFR 挂钩期货合约数据计算。
- 随着市场流动性增加，IBA 预计还将使用受监管电子交易场所中央限价订单簿上的可交易买卖价格和交易量。
- Beta 利率每日发布于 IBA 的 ICE Term Rates 网页，与 Beta Tradeweb ICE CMT 利率一同公布。
影响解读
IBA 推出 Beta ICE Term SOFR 利率，反映了市场对前瞻性期限利率的强烈需求。许多企业和借贷方希望提前确定利息支出和其他合同付款，以管理利率风险。此举有助于推动 SOFR 作为替代基准的采用，并为未来正式推出可用于金融工具的期限利率奠定基础。目前 Beta 版本仅供测试和评估，IBA 明确禁止将其用于任何金融工具、金融合同或投资基金中的参考、指数或基准。
关键对比：Beta ICE Term SOFR 与正式基准
| 项目 | Beta ICE Term SOFR | 正式 ICE Term SOFR（未来） |
|---|---|---|
| 状态 | 指示性、测试版 | 待 IBA 宣布 |
| 用途 | 仅供信息和评估 | 可用于金融工具 |
| 数据来源 | Tradeweb 经销商对客户数据、ICE 期货数据 | 预计增加电子交易场所数据 |
| 监管授权 | IBA 受 FCA 监管，但 Beta 利率不用于基准 | 预计将符合 UK Benchmarks Regulation |
未来展望
IBA 计划在初始测试期后，根据市场反馈和流动性情况，逐步完善 ICE Term SOFR 利率的计算方法。IBA 总裁 Tim Bowler 表示，IBA 将继续开发工具以支持金融市场基准转型。未来，IBA 将适时宣布 ICE Term SOFR 利率可用于金融工具的时间。市场参与者应关注 IBA 的后续公告，并评估 Beta 利率与自身业务需求的契合度。
编辑总结
ICE Benchmark Administration 推出 Beta ICE Term SOFR 利率，是 SOFR 替代 LIBOR 进程中的重要一步。该利率基于瀑布方法，利用 Tradeweb 和 ICE 的数据，旨在提供前瞻性期限利率。尽管目前仅供测试，但其设计思路和反馈机制为未来正式基准的推出奠定了基础。市场参与者应密切关注 IBA 的后续进展，并谨慎使用 Beta 利率。
常见问题解答
问题：什么是 ICE Term SOFR？
回答：ICE Term SOFR 是 ICE Benchmark Administration 推出的前瞻性期限 SOFR 参考利率，旨在衡量1、3、6和12个月期限的预期 SOFR 利率。
问题：Beta ICE Term SOFR 目前可以用于金融合同吗？
回答：不可以。IBA 明确禁止将 Beta 利率用于任何金融工具、金融合同或投资基金中的参考、指数或基准。目前仅供信息和评估用途。
问题：ICE Term SOFR 的数据来源是什么？
回答：当前使用 Tradeweb 机构平台上符合条件的 SOFR 挂钩利率互换的经销商对客户价格和交易量。若数据不足，则使用 ICE 的 SOFR 挂钩期货合约数据。未来可能增加电子交易场所的订单簿数据。
问题：IBA 何时会正式推出 ICE Term SOFR？
回答：IBA 将在适当时候宣布 ICE Term SOFR 利率可用于金融工具的具体时间。目前处于初始测试期。
问题：谁在监管 ICE Benchmark Administration？
回答：IBA 受英国金融行为监管局（FCA）授权和监管，从事基准管理的受监管活动，并根据英国基准法规（UK Benchmarks Regulation）获得基准管理人授权。
关键词：ICE Benchmark Administration, Beta, Term SOFR, APP, Intercontinental, NYSE, IBA, LIBOR
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