美国多家主要证券交易所高频交易诉讼受挫，法院驳回其撤销先前裁决动议

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，2022年7月29日，美国纽约南区联邦地区法院法官Jesse M. Furman驳回了一项由多家主要证券交易所提出的动议。该动议要求撤销法院此前在这起高频交易（HFT）诉讼中作出的部分裁决。

这起诉讼由一群机构投资者提起，他们指控七家证券交易所违反了《1934年证券交易法》第10(b)条。原告称，交易所向高频交易公司出售特定产品和服务，据称使这些公司相对于原告及投资公众获得优势，且未向市场充分披露这些产品和服务的影响。

2022年3月，法院曾支持交易所，终止了该案。随后，交易所通过信函请求法院撤销2015年意见和命令中涉及原告索赔实质问题的部分，以及2019年意见和命令中驳回交易所重新提出的驳回动议的部分。

关键要点

• 动议被驳回：法官Jesse M. Furman于2022年7月29日驳回了交易所要求撤销先前裁决的动议。
• 涉及交易所：包括Bats Global Markets, Inc.、Chicago Stock Exchange, Inc.、Direct Edge ECN, L.L.C.、NYSE Arca, Inc.和New York Stock Exchange, L.L.C.。
• 法律依据：交易所援引第二巡回上诉法院以外的判例，主张当法院从未获得案件管辖权时，应撤销所有先前裁决。
• 法院立场：法院认为这些判例不适用于本案，因为本案中法院在驳回动议阶段认定原告具有诉讼资格，但在简易判决阶段基于更高证明标准认定其缺乏资格。
• 无偏见驳回：交易所的请求被“无偏见”驳回，意味着若未来能提供更直接相关的权威依据，可再次提出。

影响解读

此次裁决对交易所而言是一次程序性挫折。交易所试图清除2015年和2019年对其不利的裁决，这些裁决可能在未来诉讼中被引用为具有说服力的权威。法院指出，交易所寻求撤销的是地区法院的中间裁决，而非判决，这些裁决在未来的诉讼中可能仅作为说服性权威，交易所未能证明其会像未审查判决那样受到偏见。

法官强调，交易所未能说服法院撤销先前裁决是适当的，更不用说必需的。这一决定意味着，尽管案件已在2022年3月终止，但相关中间裁决仍保留在案卷中，可能对交易所未来的法律立场产生潜在影响。

关键对比表格

未来展望

交易所的动议被无偏见驳回，意味着他们仍有可能在未来重新提出请求，但需要提供更直接相关的法律权威或更有说服力的论据。此案的核心——机构投资者对交易所向高频交易公司提供优势的指控——已在2022年3月以法院支持交易所并终止案件告一段落。然而，保留的中间裁决可能在未来类似诉讼中被原告引用，交易所可能继续寻求法律途径清除这些记录。

此案也反映了高频交易领域持续的法律争议，以及交易所与机构投资者之间关于市场公平和信息披露的紧张关系。

编辑总结

本次裁决是高频交易诉讼中的一个程序性节点。交易所虽在2022年3月赢得案件终止，但未能成功撤销此前对其不利的中间裁决。法院的立场明确：中间裁决不同于判决，其未来影响有限，且交易所未能证明偏见。这一结果提醒市场参与者，法律程序的每一步都可能对未来诉讼产生潜在影响，而交易所与高频交易相关的法律责任边界仍在持续界定中。