独家专访：CMC Markets的Sam Horowitz谈外汇/差价合约经纪商流动性演变

汇捷资讯机构与流动性关注「独家专访：CMC Markets的Sam Horowitz谈外汇/差价合约经纪商流动性演变」。文中涉及CMC Markets、Sam Horowitz、APP、BBVA。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，CMC Markets新任外汇分销与流动性管理主管Sam Horowitz在银行业拥有超过20年经验，曾任职于BBVA、Lloyds、Rabobank和UBS等机构。他于几个月前加入CMC Markets，负责内部流动性管理及B2B客户服务。在接受采访时，Horowitz分享了他对零售外汇及差价合约（CFD）经纪商流动性管理的独特见解，以及CMC Markets如何以主经纪商模式提供流动性。

Sam Horowitz的角色与职责

Horowitz在CMC Markets Connect的销售团队中工作，与客户关系经理紧密合作，了解客户的流动性需求，并配置流动性供应方案，以在商业结果和风险内部化之间取得平衡。他强调，其角色是确保提供的流动性产品能满足客户多样化的交易目标。

CMC Markets的流动性提供方式

Horowitz表示，CMC Markets的流动性提供方式更类似于大型内部化机构（如银行或非银行流动性提供商），而非同规模公司。CMC是主做市商，对自身流量承担风险，并在风险管理框架内尽可能内部化。其量化、开发和数据科学团队的结构与大型批发机构相似。

对零售外汇/差价合约经纪商的看法

Horowitz认为，零售外汇/差价合约领域存在巨大差异，CMC Markets处于高端。公司技术敏捷、资本充足，是真正的风险主承担者，因此也是承诺的流动性管理者。他指出，运营良好的公司已拥抱技术和自动化，建立了资本轻、盈利的业务。但一些机构采用代理模式，对流动性合作伙伴采取“烧杀抢掠”的方式，缺乏风险和技术投入。随着新工具的普及，这种趋势将改变，所有参与者都需要扮演流动性管理者的角色。

多资产交易对流动性和风险管理的挑战

Horowitz指出，CMC的差价合约和点差交易产品早已是多资产的，现在正在批发现金领域构建类似产品。多资产趋势对流动性和风险管理的挑战取决于公司是否从头构建能力。CMC拥有中央风险引擎来测量和管理多资产敞口，能够灵活、全面地理解和决策。

近期挑战与准备

对于像CMC这样承担风险的主经纪商，挑战主要来自服务客户的技术格局变化和客户 sophistication 的提升。对于风险渠道型公司，技术趋势对商业条款施加压力，上游流动性提供商更快识别问题，点差逐渐侵蚀，下游客户更容易更换提供商。因此，收入模型需要不断调整和评估。

未来展望

Horowitz表示，CMC Markets正处于激动人心的时期，机构业务和整个公司都在发展。除了批发现金外汇的进展，还在推出全球股票投资平台和机构级OMS产品。明年计划扩展到机构现金固定收益和前沿外汇市场，并可能拓展加密、ESG等领域。公司结构像成熟的金融科技公司，数据驱动，员工熟悉技术。未来12-18个月将交付大量成果。

编辑总结

Sam Horowitz的见解揭示了CMC Markets在流动性提供上的独特定位：作为主做市商，其模式更接近大型机构，强调风险承担和技术投入。在零售外汇/差价合约领域，CMC凭借多资产能力和中央风险引擎，应对多资产交易趋势。未来，CMC计划扩展产品线，值得关注。