PayPoint 拟以 8300 万英镑收购 Appreciate Group

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PayPoint 拟以 8300 万英镑收购 Appreciate Group

汇捷资讯支付与清算关注「PayPoint 拟以 8300 万英镑收购 Appreciate Group」。文中涉及PayPoint、Appreciate Group、EBITDA、Park。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，PayPoint plc（LON:PAY）于 2022 年 11 月 7 日宣布，将收购 Appreciate Group 全部已发行及将发行的普通股股本。本次收购拟通过《2006 年公司法》第 26 部分规定的法院批准协议安排方式实施，但 PayPoint 保留在合作协条款及小组同意下改为要约收购的权利。

Appreciate Group 是一家在预付费储蓄、企业及消费者礼品卡和代金券领域拥有成熟业务的公司。PayPoint 表示，此次收购将强化其数字支付产品，并扩大零售合作网络。

关键要点

  • 收购对价：每股 Appreciate Group 股份可获 33 便士现金及 0.0190 股新 PayPoint 股份。
  • 额外股息：Appreciate Group 股东还有权获得并保留截至 2022 年 9 月 30 日止六个月期间宣派的最多 0.8 便士股息。
  • 估值：基于 2022 年 11 月 4 日 PayPoint 收盘价 580 便士，每股 Appreciate Group 股份估值 44 便士，全部摊薄股本估值约 8300 万英镑。
  • 溢价：较最新可行日收盘价 26.05 便士溢价约 68.95%；较截至最新可行日三个月成交量加权平均价 26.86 便士溢价 63.8%。
  • 企业价值倍数：基于最新可行日 PayPoint 股价 580 便士，隐含企业价值约为 Appreciate Group 截至 2022 年 3 月 31 日止年度调整后 EBITDA 的 6.2 倍。
  • 股权结构：交易完成后，PayPoint 现有股东持有约 95%，Appreciate Group 股东持有约 5% 的扩大后已发行股本。

影响解读

PayPoint 首席执行官 Nick Wiles 表示，收购 Appreciate Group 提供了一个极具吸引力的机会，可获取一家高度互补的企业，其在预付费储蓄以及企业和消费者礼品卡和代金券领域拥有成熟产品。Appreciate Group 带来成熟的技术平台、强大的客户基础、受欢迎的品牌合作伙伴网络，以及在英国消费者和企业礼品市场（英国该市场估值超过 80 亿英镑）的巨大增长空间。

此次收购将强化 PayPoint 的数字支付产品，并在其合作伙伴网络（包括超过 28,000 家便利店）中打造增强的零售方案，为扩大后的集团带来额外增长机会。具体而言，拟议收购将共同瞄准三大领域的增长：通过 Park Christmas Savings 的预付费储蓄，为客户提供圣诞节及其他活动的预算工具；为 Appreciate Group 的企业客户提供扩大的礼品、员工奖励和福利全方位服务；以及为 Love2shop 品牌扩展消费者礼品网络。

Appreciate Group 执行主席 Guy Parsons 表示，PayPoint 的报价为 Appreciate Group 股东提供了有吸引力的溢价，使其有机会以现金退出大部分持股，同时长期参与合并后业务的潜在上行空间。相信在 PayPoint 的所有权下，Appreciate Group 旗下三大业务板块都能蓬勃发展，此次收购为所有利益相关者提供了从即时现金对价和未来价值创造中受益的良好机会。

关键对比表格

项目数据
每股现金对价33 便士
每股股票对价0.0190 股新 PayPoint 股份
每股额外股息最多 0.8 便士
每股估值（基于 580 便士股价）44 便士
Appreciate Group 全部摊薄股本估值约 8300 万英镑
较最新可行日收盘价溢价约 68.95%
较三个月成交量加权平均价溢价63.8%
隐含企业价值倍数约 6.2 倍调整后 EBITDA
PayPoint 现有股东持股比例（交易后）约 95%
Appreciate Group 股东持股比例（交易后）约 5%

未来展望

该收购拟通过法院批准的协议安排实施，需获得 Appreciate Group 股东在法院会议和股东大会上批准。法院会议需获得亲自或委托代表出席并投票的 Appreciate Group 股东过半数人数批准，且这些股东所持计划股份投票权至少占 75%。股东大会需通过特别决议，获得至少 75% 投票权批准。Appreciate Group 董事一致认为收购条款公平合理，并打算一致建议股东投票赞成。董事们已就其自身实益持股（合计 101,413 股，约占已发行普通股 0.1%）作出不可撤销承诺。

编辑总结

PayPoint 收购 Appreciate Group 是支付与礼品卡行业的一次重要整合。交易对 Appreciate Group 股东提供了显著溢价和现金退出机会，同时保留合并后公司的潜在上行空间。对 PayPoint 而言，此次收购有望增强其数字支付和零售网络，拓展预付费储蓄及礼品市场。交易能否顺利完成，取决于股东批准及法院批准等条件。

常见问题解答

问题：PayPoint 收购 Appreciate Group 的总价是多少？

回答：基于 2022 年 11 月 4 日 PayPoint 收盘价 580 便士，Appreciate Group 全部已发行及将发行普通股股本估值约为 8300 万英镑（完全摊薄基础）。

问题：Appreciate Group 股东将获得什么对价？

回答：每股 Appreciate Group 股份可获 33 便士现金及 0.0190 股新 PayPoint 股份，此外还有权获得并保留截至 2022 年 9 月 30 日止六个月期间宣派的最多 0.8 便士股息。

问题：此次收购的溢价是多少？

回答：基于 2022 年 11 月 4 日 PayPoint 收盘价 580 便士，每股 Appreciate Group 股份估值 44 便士，较最新可行日收盘价 26.05 便士溢价约 68.95%，较三个月成交量加权平均价 26.86 便士溢价 63.8%。

问题：交易完成后，两家公司的股东持股比例如何？

回答：交易完成后，PayPoint 现有股东将持有约 95% 的扩大后已发行股本，Appreciate Group 股东将持有约 5%。

问题：该收购需要哪些批准？

回答：收购拟通过法院批准的协议安排实施，需在法院会议上获得亲自或委托代表出席并投票的 Appreciate Group 股东过半数人数批准，且所持计划股份投票权至少占 75%；并在股东大会上通过特别决议，获得至少 75% 投票权批准。

关键词：PayPoint, Appreciate Group, EBITDA, Park, 英国

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