德意志交易所计划于2022年11月21日发布T7 Release 11.0

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，德意志交易所（Deutsche Börse）计划于2022年11月21日发布T7 Release 11.0。此次发布将引入一系列新功能和改进，涉及欧洲期货交易所（Eurex）的多个业务领域，包括期权预交易风险限额（PTRL）计算的增强、法国政府债券总收益期货（TRF）的推出、赫芬达尔-赫希曼指数（HHI）的实时计算、整合周一和周三周期权合约、代理交易中custOrderHandlingInst字段的强制要求、Eurex EnLight报价功能的调整以及T7 EOBI接口的扩展。

关键要点

• 期权PTRL计算增强：Eurex将改进期权预交易风险限额消耗的计算方式，采用与期货产品不同的订单和报价聚合逻辑，以反映期权产品的头寸效应。新逻辑将根据交易方向（买/卖）和期权类型（看涨/看跌）进行聚合，并引入报价权重系数（QWC）和Delta等值期货数量。
• 法国政府债券TRF：Eurex将推出以法国政府债券为标的的总收益期货，旨在复制利率总收益互换的收益特征。
• HHI计算：T7系统将在连续交易期间计算赫芬达尔-赫希曼指数（HHI），并通过T7 EOBI分发HHI指标，以提供市场集中度的指示。
• 周期权合约：计划整合周一和周三周期权合约，补充现有的周五周期权合约，并扩展合约名称显示和参考数据。
• custOrderHandlingInst强制要求：对于所有代理交易，ETI/FIX LF Tag 1031 “custOrderHandlingInst”将成为必填字段，未提交的订单录入和修改将被拒绝。
• Eurex EnLight调整：Eurex EnLight功能将仅提供不可恢复的报价，以最小化持久层占用。
• T7 EOBI扩展：T7 EOBI接口将支持场内和场外交易，TES报告方式将与EMDI相同。
• ETI连接加密：ETI将提供额外的连接选项，支持通过OpenSSL（TLS 1.2 – 受限密码套件）进行有效载荷加密。

影响解读

此次T7 Release 11.0的发布将对市场参与者产生多方面影响。期权PTRL计算的增强要求参与者调整其风险管理系统，以适配新的聚合逻辑和QWC参数。法国政府债券TRF的推出为参与者提供了新的对冲工具，可能增加法国政府债券市场的流动性。HHI计算的引入有助于市场监控集中度风险，但可能要求参与者升级其市场数据系统以处理额外的指标。周期权合约的整合为参与者提供了更灵活的交易策略，但需要更新合约显示和参考数据。custOrderHandlingInst的强制要求将影响代理交易流程，参与者需确保其系统在订单录入时包含该字段。Eurex EnLight报价功能的调整可能影响做市商的报价策略。T7 EOBI接口的扩展和ETI加密选项为参与者提供了更多的连接选择，但可能需要技术升级。

关键对比

未来展望

T7 Release 11.0的发布是德意志交易所持续改进其交易技术的重要一步。未来，我们可能会看到更多基于Delta的风险管理工具和更精细的市场监控指标。周期权合约的整合可能为其他资产类别提供参考。此外，ETI加密选项的引入反映了市场对安全通信的日益重视。随着监管环境的变化，类似custOrderHandlingInst的强制要求可能会扩展到其他领域。德意志交易所可能会继续优化其接口和功能，以提升市场效率和参与者体验。

编辑总结

德意志交易所T7 Release 11.0的发布涵盖了风险管理、产品创新、市场监控和连接性等多个方面。这些变化旨在提升市场效率、增强风险管理和满足监管要求。市场参与者应仔细评估这些变更对其交易和运营的影响，并提前做好技术准备。特别是期权PTRL计算的变化和custOrderHandlingInst的强制要求，可能需要显著的系统调整。总体而言，此次发布体现了德意志交易所对市场需求的响应和对技术创新的承诺。