瑞银宣布以30亿瑞郎收购瑞信，获瑞士当局全力支持

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，瑞银集团（UBS）已正式宣布同意以30亿瑞士法郎（约32.5亿美元）的全股票交易方式收购瑞士信贷（Credit Suisse）。此前，瑞士第一大和第二大银行巨头一直在进行收购谈判。谈判由瑞士联邦财政部、瑞士金融市场监管局（FINMA）和瑞士央行（SNB）共同发起，并获得他们的全力支持。监管机构和瑞士政府官员担心，尽管瑞士央行上周向瑞信提供了500亿瑞郎的信贷便利，但瑞信可能无法作为独立实体再存活一周（甚至可能一天）。

关键要点

• 瑞银将以每股0.76瑞郎的价格收购瑞信，总对价30亿瑞郎，相当于每22.48股瑞信股票换1股瑞银股票。
• 瑞银获得瑞士央行250亿瑞郎的下行保护，用于支持估值、购买价格调整和重组成本，以及非核心资产额外50%的下行保护。
• 合并后的实体预计总投资资产超过5万亿美元，财富管理投资资产超过3.4万亿美元，资产管理投资资产超过1.5万亿美元。
• 预计到2027年，合并后公司每年可节省成本超过80亿美元。
• 交易无需股东批准，已获得FINMA、瑞士央行、瑞士联邦财政部和其他核心监管机构的预先批准。
• 瑞银投资银行将加速全球银行业务的战略目标，同时缩减瑞信投资银行的其余业务。合并后的投资银行业务约占集团风险加权资产的25%。
• 瑞银预计该交易到2027年将提升每股收益，且资本充足率仍远高于13%的目标。
• Colm Kelleher将担任合并后实体的董事长，Ralph Hamers将担任集团首席执行官。

影响解读

此次收购是自2008年金融危机以来全球银行业最大的并购案之一，标志着瑞士银行业格局的重大重塑。瑞银首席执行官Ralph Hamers表示，合并将增强瑞银在全球服务客户的能力，并深化其一流的能力。瑞银董事长Colm Kelleher称，对瑞信而言，这是一次紧急救援，但交易结构保留了业务剩余价值，同时限制了瑞银的下行风险。

英国金融行为监管局（FCA）在收购宣布后不久表示，倾向于批准与受其监管实体相关的行动，并继续与国内外监管伙伴密切合作，监测市场发展。其他司法管辖区的监管机构也已获悉谈判情况。

关键对比

未来展望

合并后的实体将成为欧洲领先的资产管理公司，并在全球财富管理领域占据领先地位。瑞银计划通过加速全球银行业务的战略目标来加强其投资银行的竞争地位，同时缩减瑞信投资银行的其余业务。交易预计到2027年提升每股收益，瑞银的资本充足率仍将远高于13%的目标。管理层将于中欧时间晚上10点举行分析师电话会议。

编辑总结

瑞银收购瑞信是瑞士金融稳定当局为避免系统性风险而采取的紧急措施。交易以远低于瑞信上周五收盘市值（约70亿美元）的价格达成，凸显了瑞信面临的严重困境。瑞士央行提供的下行保护有助于瑞银控制风险，但整合两家全球性银行仍面临重大挑战。此次收购将重塑全球银行业格局，并可能引发对大型银行监管的进一步讨论。