FIS 宣布 GTCR 收购 Worldpay 多数股权，交易估值达 185 亿美元

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，FIS（纽约证券交易所代码：FIS）于 2023 年 7 月 6 日宣布，加速推进此前公布的拆分计划，旨在创建两家战略灵活性更高的全球性公司。FIS 已签署最终协议，将其 Worldpay 商户解决方案业务的多数股权出售给由 GTCR 管理的私募股权基金。该交易对 Worldpay 的估值达 185 亿美元，其中包括 10 亿美元或有对价，具体取决于 GTCR 实现的回报是否超过特定阈值。

关键要点

• FIS 将获得约 117 亿美元的预付净收益，并保留 Worldpay 新独立合资公司 45% 的非控股权益。
• 交易对 Worldpay 的预付估值为 175 亿美元，相当于其 2023 财年预期调整后 EBITDA 的 9.8 倍（包含估计的协同效应损失及此前未分配的公司及其他成本）。若计入 10 亿美元或有对价，倍数将升至约 10.4 倍。
• GTCR 已承诺向 Worldpay 追加最高 12.5 亿美元的股权资本投资，以支持其无机增长机会。
• FIS 将利用出售所得偿还债务、通过现有股票回购授权向股东返还额外资本，并用于一般公司用途，同时维持强劲的投资级信用评级。
• 交易已获 FIS 董事会一致批准，预计在满足监管批准及其他惯例成交条件后，于 2024 年第一季度完成。

影响解读

该交易使 FIS 能够以有吸引力的估值部分变现其商户解决方案业务，并为所有利益相关者提供确定性。FIS 首席执行官兼总裁 Stephanie Ferris 表示，此举将使 FIS 更加简化并专注于提供创新的下一代金融科技和软件解决方案。同时，Worldpay 将成为私营公司，受益于 GTCR 的资源和专业知识，后者已承诺追加资本以支持 Worldpay 在快速演变的支付领域进行无机增长。

即将上任的 Worldpay 首席执行官 Charles Drucker 表示，新的分离路径使 Worldpay 能够立即取得成功，结合知名全球品牌和才华横溢的支付专业团队与独立初创公司的活力，并得到世界级私募股权公司的支持。GTCR 联席首席执行官兼董事总经理 Collin Roche 表示，很高兴与 Charles 及 Worldpay 领导团队合作，延续公司的创新文化，投资新能力，并推进其在各渠道和地区的领导地位。

关键对比

未来展望

交易完成后，FIS 和 Worldpay 将签订商业协议，保留双方客户的关键价值主张，并尽量减少潜在的协同效应损失。这些协议将使 Worldpay 能够继续访问 FIS 产品并向其客户转售，同时继续扩大其银行渠道，访问 FIS 的金融机构客户。同样，FIS 将保留访问 Worldpay 知名商业客户组合的权利，以转售其嵌入式金融产品。

Worldpay 作为全球最大的商户收单机构之一，2022 年支付处理量达 2 万亿美元，将继续为各种规模的商户提供领先的商务解决方案。交易完成后，Charles Drucker 将担任 Worldpay 首席执行官。FIS 在 Worldpay 的所有权权益将作为少数股东收益报告。按交易形式计算，FIS 预计在交易完成时的杠杆率约为 2.5 倍（基于 2023 年调整后 EBITDA）。

编辑总结

FIS 出售 Worldpay 多数股权是支付行业的一项重大交易，不仅为 FIS 提供了可观的即时收益和资本配置灵活性，也为 Worldpay 作为独立公司的发展奠定了基础。GTCR 的追加投资承诺和 Charles Drucker 的回归，可能为 Worldpay 在竞争激烈的支付领域带来新的增长动力。交易预计在 2024 年第一季度完成，后续进展值得关注。