东南亚科技巨头Sea Limited(纽约证券交易所代码:SE)刚刚发布了2021年第一季度的收益报告。受游戏、电子商务和金融科技业务增长的推动，Sea营收同比增长147%，毛利润同比增长212%。
但投资者应该知道的不止这些总收入数字。以下是Sea收益报告的三大要点。
Sea的游戏部门又一个季度出现井喷
Garena是Sea的游戏部门，一直是该公司的摇钱树和皇冠上的明珠。它在2020年第一季度的表现超出了预期，实现了令人惊叹的增长。受预订量增长117%的推动，公司营收增长了一倍多，达到7.81亿美元。调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)表现更为强劲，同比增长140%，达到7.17亿美元。
Garena的活跃用户和付费用户激增推动了游戏的强劲表现。由于海的自主开发游戏《Free Fire》的火爆，2021年第一季度的季度活跃用户增长了62%，达到6.49亿，而季度付费用户增长了124%，达到8000万。
在2021年第一季度，《Free Fire》是拉丁美洲、东南亚和印度收益最高的手机游戏。它在拉丁美洲和东南亚连续七个季度保持领先地位，在印度连续两个季度保持领先地位。这也凸显了《Free Fire》在发行近4年后的持久力。换句话说，至少在接下来的几个季度里，Free Fire很可能会继续为Garena赚大钱。
Shopee和Sea Money继续迅速扩张
该季度，Sea的电子商务部门Shopee的增长甚至快于Garena。营收增长250%，至9.22亿美元，订单增长153%，商品交易总额增长103%。作为东南亚和台湾地区排名第一的购物应用程序(app Annie的排名)，Shopee将在未来几年保持其高增长率，而且它正在这样做。
然而，与Garena不同的是，Shopee仍然没有盈利，因为它正在大力投资发展市场。不出意料的是，该公司公布当季经调整息税前利润为负4.13亿美元，较上年同期的负2.64亿美元增长了56%。乐观的一面是，Shopee公布了毛利，这是去年同期亏损的扭转。从长远来看，随着Shopee市场的扩张和电子商务平台的进一步货币化，该公司的财务业绩将继续改善。
与此同时，Sea的金融科技部门Sea Money在整个季度都在加速采用。移动钱包支付额同比增长两倍多，达到34亿美元，而季度付费用户增长了145%，达到2600万。和Shopee一样，由于巨额投资支出，Sea Money仍然处于赤字状态，而且随着它以惊人的速度扩张，这种情况可能会继续存在。
Sea有一个堡垒般的资产负债表
在Sea的三个运营部门中，有两个是亏损的——Shopee和Sea Money。该公司正在向Shopee和Sea Money注入现金，以巩固其在东南亚电子商务领域的领导地位，并在数字金融领域赶上竞争对手Grab。由于竞争仍像以往一样激烈，投资者可以预计，这两个领域在一段时间内仍将处于亏损状态。
话虽如此，对于这场战斗，海是全副武装的。截至2021年3月31日，其现金余额总计58亿美元，这为公司投资和发展新业务提供了充足的火力。此外，Sea拥有Garena，这是一颗产生稳定现金流的摇钱树，Sea可以将其再投资于其电子商务和金融科技部门。多亏了Garena, Sea在2021年第一季度实现了3.18亿美元的正运营现金流，尽管在增长方面投入了大量资金。
Sea的下一步是什么
尽管Sea的最新成果令人印象深刻，但它才刚刚开始。在其稳固的资产负债表和摇钱树游戏部门的支持下，Sea处于继续投资和扩张业务的有利地位。因此，Sea很可能在未来几年保持高速增长。
jay
