生命科学研究公司10x Genomics（纳斯达克股票代码:TXG）于5月5日发布了第一季度数据，报告其收入同比增长了47％，其中仪器销售额增长了22％，消耗品销售额增长了52％。消费品销售的增长和诉讼费用的降低相结合，产生了令人垂涎的毛利率，为84％，而去年同期为79％。
即使市场不同意，凯特伍德的最爱也有很多值得赞扬的地方，这使股票在获利后下跌了两位数。
强劲，多元化的增长
由于50％的销售额来自美国以外的地区，因此10倍的基因组学的增长遍及全球。值得注意的是，所有全球排名前20的制药公司和全球排名前100的研究机构都在使用其产品。它的平台已成为创新研究人员的必需品。
前沿研究公司还预计将有一个有利的融资环境，并呼吁在全球范围内增加对科学研究的投资。同样，美国最新的联邦预算提案包括（如果获得批准）将是美国国立卫生研究院有史以来最大的年度预算增长之一。是的，虽然COVID-19大流行激发了人们对研究的新兴趣，但该公司也迅速成为单细胞分析解决方案中的佼佼者。
在2020年第一季度，这家市值158亿美元的巨人开始引起免疫肿瘤学界的极大兴趣。但是，大多数活检样本都保存并保存为福尔马林固定石蜡包埋（FFPE）组织样本-其Visium平台无法分析。意识到机会，公司开始工作。仅仅一年之后，10x Genomics现在接受预订，为其平台增加一个新功能：Visium for FFPE。到目前为止，大多数兴趣都来自新客户，这从根本上表明这家创新公司为自己打开了一个新市场。
在第一季度，10x Genomics还推出了低通量试剂盒，使科学家能够廉价地对其产品进行测试驱动。研究人员可以进行较低规模的新型研究或实验，而不必进行昂贵的大规模实验。这鼓励他们以新颖的方式尝试使用该平台，从而可能会导致新的用例。
首席执行官Serge Saxonov表示：“我们并不是指望出售该特定套件，而是紧随其后的是我们真正渴望启用的套件。我认为，这种方式似乎正在发挥作用。”
这是我对10倍基因组学的管理最感兴趣的地方：他们继续关注客户，并询问如何最好地提供工具，以使客户更好地获得成功。那就是领导的模样。
盈利之路
尽管电话会议上未解决此问题，但所有迹象都表明该公司将在未来几年内实现盈利。尽管基于股票的薪酬从670万美元增加到了1620万美元，但第一季度的运营亏损为1990万美元，较上年同期的1020万美元有所下降。截至本季度末，现金和现金等价物为6.172亿美元，到2021年的收入预期在4.8亿至5亿美元之间（这将增长61％至67％），盈利能力似乎迫在眉睫。
然后是COVID-19为公司创建的不利因素。管理层很快注意到，在危机急剧加剧的印度，10倍基因组学的销售量不大。但是，他们还说：“有许多迹象表明，我们的客户尚未恢复正常的生产力……这在很大程度上是由于与COVID相关的协议对分散式实验台产生了不成比例的影响。”
将科学家排除在美国，加拿大或南欧实验室之外的任何进一步挑战都可能使10x Genomics及其股东感到短期头痛。但是，如果疫苗接种水平持续上升并且美国的健康危机进一步消退，我认为很可能在2021年下半年，其10倍的性能将超过其预期。
所有这些听起来很棒，那么发生了什么呢？
尽管存在所有这些积极因素，但市场在第一季度报告发布后的第二天对医疗保健股进行了惩罚，将其从5月5日的收盘价182.90美元降至5月11日的低点129美元。指导，或者投资者对其股票补偿费用的上升感到担忧。
但是，当我看10倍基因组学时，我发现一家有远见的公司正在迅速发展，并且以32的市销率进行交易。这是一个很高的估值，但我认为这是有保证的，尤其是考虑到其空间基因组学的竞争对手NanoString Technologies（纳斯达克股票代码:NSTG）仅以每年28％的速度增长，P / S为15，而Illumina（纳斯达克股票代码:ILMN）则以每年25％的速度增长，交易价约为14。
现在10倍的基因组学股票已从最高点下跌了近30％，成长型投资者可能会认为这是一个在这家以客户为中心的革命性公司中开设头寸的好时机。
jay
