沃尔玛+会员比例下降至1110万户，对其股票意味着什么？

沃尔玛是大赢家，尽管其订阅服务的增长速度可能不像一些多头所希望的那样快。

沃尔玛在9月份推出了沃尔玛+，并自此扩大了该项目。虽然分析人士没有预料到它会从亚马逊的Prime中挖走很多用户，但这项服务似乎开局强劲。

然而，这一前景最近被蒙上了一层阴影，一些分析师指出，订阅增长可能已经停滞。这也是Cowen & Co.最近研究得出的结论。该研究发现，会员人数的增长速度可能比预想的要慢。

分析师Oliver Chen周五重申了对沃尔玛的“跑赢大盘”评级和170美元的目标股价。他认为有很多因素会推动该股上涨，包括其日益扩大的全球影响力、成功的电子商务业务以及美国消费者的实力。但最近的数据显示，沃尔玛+的长期增长可能会放缓。

陈的研究显示，沃尔玛+的会员比例从上个月的11.3%(约1300万户)下降至9.7%，即约1110万户。此外，该分析师还指出，整体潜在市场在过去两个月里似乎已趋于稳定——19% - 20%的非会员表示他们可能在未来三个月内注册，低于之前的23% - 27%。

过去三个月，沃尔玛+的认知率一直停留在53%至54%之间，而会员使用该服务的频率却略有下降。每周至少使用一次Walmart+的会员比例在3月份小幅下降至66.5%，而在过去两个月，这一比例为69% - 70%。

最后，陈指出，沃尔玛+以及其不断增长的第三方市场可能成为该公司增长的关键组成部分。

他写道:“我们的看法是，沃尔玛+会员人数的增长对零售商提高顾客粘性和钱包份额很重要。”尽管最近管理层的评论和调查数据“表明会员人数的增长可能比我们之前预期的要慢。”

沃尔玛股价最近上涨了0.4%。该公司股价今年迄今下跌了2.7%，不过过去12个月累计上涨了8%以上。