投资者已经做好了宝洁公司(纽约证券交易所股票代码：PG)业务放缓的准备，因为它比去年同期有所增长，其中包括全球COVID-19大流行开始时最大的食品储备。这种减速已经到来。
宝洁周二说，截至3月底，有机销售增长降至4%，降幅约为上一季度的一半。这个消费品巨头的需求仍高于大流行前时期，这对股东来说是个好消息。但未来几个季度的回报可能更受宝洁耀眼的财务指标(如盈利能力和现金流)的影响。
让我们仔细看看。
销售增长
正如预期的那样，有机销售增长在过去两个季度都跃升近10%之后稳定下来。宝洁本季度4%的涨幅是一年来最低的。消费者仍在囤积家庭护理和清洁必需品，但只是不像最近几个月那样迫切。
价格上涨和消费者转向汰渍洗衣球(Tide Pods)等高端产品支撑了销售额的增长。宝洁公布的销量持平，与上个季度5%的增长相比出现了明显的下滑。尽管如此，该公司还是在织物护理、剃须护理和美容等关键领域获得了市场份额。然而，竞争入侵了它的一些纸尿裤品牌。
变得更强
管理层强调了宝洁的财务指标，这些指标都帮助支撑了调整后的每股收益增长8%。现金流尤其强劲，过去九个月的营运现金达到143亿美元，而去年同期为126亿美元。首席执行官大卫•泰勒在一份新闻稿中表示:“在持续充满挑战的运营环境下，我们又实现了一个稳定的季度收入、利润和现金收益。”
宝洁确认了高管们在1月底提出的销售前景，确认截止到6月份的年度有机收入将增长5%到6%。但他们对现金的预期正在好转。在本季度将超过100%的盈利转化为自由现金流后，管理层现在认为，宝洁的营运现金在2021财年将增长10%以上。
返回更多的现金
这一成功可能对管理层决定今年将股息提高10%起到了支持作用，而2020年的股息增幅为4%。泰勒和他的团队也连续第二次提高了股票回购目标。他们现在计划今年向投资者提供190亿美元，比他们最初预测的2021年增加30亿美元。
与上年同期相比，这些飙升的回报率应该有助于缓冲未来几个季度增长放缓带来的冲击。对于那些喜欢稳定收入和大幅提升盈利能力的人来说，它们使该股更具吸引力。
得益于自2020年年中以来相对疲软的股价，股息投资者今天购买宝洁股票可以获得远远高于2%的收益率。一旦公司在未来一年左右的时间里顺利度过了不可避免的需求放缓，他们可能会为自己的做法感到高兴。
jay
