摩根士丹利：欧洲财报季节创纪录，但其股市反应平淡

摩根士丹利策略师表示，今年第一季度，欧洲企业的收益超出预期的速度达到了创纪录水平，但股价的负面反应表明，利好消息已经被消化。

到目前为止的财报季中，摩根斯坦利欧洲指数中60%的公司每股收益超过了预期的5%或更多，有19%的公司低于预期——这是自2007年摩根斯坦利开始收集数据以来的最高水平。他们补充称，金融类股和非必需消费品类股在财报季中表现最为强劲。

他们表示，业绩的上涨也“本质上是高质量的”，并指出今年早些时候业绩的全面上调，支撑了人们对2021年强劲反弹的信心。

然而，盈利后的股价走势一直呈负面倾斜。那些收益低于预期的公司，其股票在公布业绩当天的平均表现比预期差1.5%，而那些超过预期的公司的表现仅比预期差0.2%。

"价格走势的负面倾向接近2007年以来最强烈的表现，也就是说，出现强烈的正面价格反应的障碍很大，而且价格中已经有很多好消息，"分析师Ross MacDonald表示。

他们指出，大宗商品和防御类股的负面倾向最为明显。

随着更多国家采取措施重新开放经济，人们对大流行复苏的乐观情绪再度高涨，泛欧斯托克600指数周一再创历史新高。

摩根士丹利说，由于净收入超过30%的公司的销售额略低于收益超过，未来几个月的利润率预期可能会有更大的上升空间。他们表示:“全球营收与销售修正数据中，欧洲最具弹性，这应证实我们的观点，即现在看到利润率压力的迹象还为时过早。”