十多年来，成长型股票一直是股市的宠儿，但这种趋势最近正在逆转。有一种强有力的观点认为，这种转变将继续下去。
成长型股票依赖于行业的长期变化来实现强劲的收入和收益增长，但它们最近的表现不如价值，也不如那些往往随经济涨跌而上涨的更成熟公司的股票。自2020年9月底以来，罗素1000增长指数的涨幅仅略高于20%，低于同期价值指数38%的涨幅。
但增长的艰难时期可能才刚刚开始。Truist首席市场策略师基思•勒纳在一份研究报告中写道:“我们的研究表明，相对于未来12个月的增长，价值风格将有更多的上行空间。”
Truist的数据显示，从2006年到2020年底，该增长指数增长了372%，远远超过了价值指数63%的涨幅。到这段时期结束时，增长指数远高于价值指数，就在价值股即将在市场中领先数年之前的2000年。
增长近期表现不佳表明，价值的光芒可能会持续一段时间。Lerner称，"鉴于估值较长期表现明显逊于大盘，且美国经济即将迎来数十年来最好的增长，我们仍认为估值相对于成长仍有更多上行空间。"
正是经济增长——由重新开张和数万亿财政刺激美元所刺激——这就是为什么华尔街的一些人现在更喜欢价值而不是增长。FactSet的数据显示，经济学家预计美国国内生产总值 2021年将增长6.4%，2022年将增长4%，远高于大流行前几年3%或更低的水平。
预计价值公司的盈利增长将快于增长。分析师预计，安硕罗素1000价值ETF中公司的平均每股收益将在2020年至2022年间增长56%，远高于成长型ETF (IWF) 41%的每股收益增长。Lerner说:“我们看到了增长领域之外最强劲的盈利势头。”
这种收益增长可能会推高价值股，尤其是在越来越多的投资者关注利润激增的情况下。“从现在到2022年下半年，可以赚很多钱，”财富管理公司Hightower的首席投资策略师和投资组合经理斯蒂芬妮·林克说。
jay
