社交媒体公司是COVID-19大流行的主要受益者。当然，让消费者呆在家里意味着更多的时间花在屏幕前。这一点在数字上确实有所体现，该领域的大多数公司在其平台上的月活跃用户数都出现了激增。Facebook（纳斯达克股票代码:FB）将这股顺风转化为巨大的盈利增长，但这不仅仅是因为它的用户甚至收入都有强劲增长。该公司还很好地控制了成本的增长，充分展示了其运营资金。它可以从这段时期吸取一些关键的教训，并经营一个稍微精简的业务，以提高其底线。
社交媒体业务
Facebook是社交媒体技术公司中的佼佼者，这些公司通常很难创造利润。年复一年，该公司吸引了稳定的用户增长，并将这些新来者转化为收入，这在一定程度上要归功于Instagram和WhatsApp等出色的收购。
该公司在2020年全年实现57%的盈利增长，超过分析师普遍预期的22%。现在，分析师们平均预计，未来两年公司盈利将增长30%以上。
虽然Facebook在2020年的营收增长率为21%，但其运营支出增长率仅为14%，这一点非常突出。就背景而言，2017年至2019年，运营费用的年均增长率为51%——这对公司的盈利能力来说是一个重大成就。该公司确实从与美国联邦贸易委员会的法律诉讼和国际港务局（BIPA）的集体诉讼中扣除了62亿美元的先前指控，但将这些费用加起来，总费用增长率将达到27%——与前几年相比仍然大幅下降。
销售和营销成本促成了这个故事，仅比前一年增长了17%。2018年和2019年，这一支出分别增长了66%和25%。一旦大流行的影响结束并恢复正常生活，2021年这一指标是否会进一步放缓还有待观察。公司可能需要投入更多的营销资金来鼓励参与。
Facebook还保持了30%的员工人数增长（新员工），而前两年的平均增长率为34%。
总的来说，如果该公司能够继续缩减成本的进一步扩张，并将其保持在趋势之下，它就可以在底线释放出巨大的价值。
可靠增长
尽管该公司的社交媒体生态系统占据了全球三分之一的份额，但该公司每年仍设法增加数亿新用户。
更令人印象深刻的是，在过去四年中，每个月活跃用户的收入增长了60%以上，这为Facebook提供了在保持盈利的同时进行大量投资的灵活性。
每个月活跃用户的收入都有增长减速的迹象——很难以指数级或永久性的方式扩展任何业务——这可能是该业务正从动荡的增长阶段走向成熟的迹象。通过继续作为稳定收益的可靠来源运营，Facebook或许有望与该行业的同行进一步分离。
有一定的外部风险
根据4月22日收盘价296.52美元计算，Facebook的市盈率为2021年预估市盈率的26倍，2022年预估市盈率的21.8倍。如果该公司继续保持目前的收入和支出增长轨道，就有可能超越目前的预期。不过，该股目前仍代表价值，市盈率为2020年的30倍，而标准普尔500指数接近40倍。
苹果新的iOS 14.5更新的影响有一片不确定的阴云，这将要求Facebook等公司获得想要跟踪的用户的同意。这可能意味着数以亿计的用户选择不让Facebook在互联网上跟踪他们，这将影响广告商瞄准他们的能力。该公司表示，它完全有能力应对这一问题，Facebook商店和Instagram商店等新功能已经产生了巨大的吸引力，基本上使品牌有能力通过实际的社交媒体平台直接向消费者销售。
投资者应密切关注。如果Facebook能够转移这些外部变化带来的任何负面影响，那么它的底线可能是进一步增长。
jay
