健康保险公司Clover Health Investments(纳斯达克股票代码:CLOV)是近年来最令人失望的ipo之一。自今年年初以来，其股价已经下跌近50%。雪上加霜的是，市场对利用Clover Health的下跌获利的需求如此之大，以致于Clover Health估计有37%的股票被做空。
由于前景黯淡，Clover Health的股票现在已经引起了r/WallStreetBets SubReddit上交易员的注意。今年早些时候，它的成员负责策划了一场传奇般的对GameStop (纽约证券交易所股票代码：GME)股票2463%的卖空。三叶草健康公司的股票会像它一样表现出来吗?
为什么如此讨厌三叶草健康?
2月4日，卖空研究公司兴登堡宣称，Clover Health已经破产。兴登堡指出了一些危险信号。
据报道，Clover Health向联邦医疗保险(Medicare)收取了过高的费用，包括医生每次使用其医疗数据软件Clover Assistant收取200美元，其费用是国家报销率的两倍。据知情人士透露，三叶草助手的质量很差:它经常做出不相干或陈旧的诊断，一旦患者康复就很难去除。这两种做法都是在浪费联邦医疗保险的资金，而且会直接把钱送到Clover Health的口袋里。
此外，Clover Health超过96%的客户都在新泽西，而且只集中在两个大都市地区。据称，该公司与花园州收费最高的几家医院合作。如果这是真的，那么Clover Health将很难在其他地方扩大业务。
这家公司合法吗?
2020年，Clover Health从其58056名会员中获得了6.657亿美元的保费收入(同比增长45.7%)(同比增长36.3%)。如果我们将其保费总额除以其成员总数，我们会发现医保支出为每人11,466.52美元，这实际上低于全国人均11,582美元的水平。
在今年的前两个月，Clover Health的会员总数增加到66000人，新泽西以外的受益人增加了两倍。因此，尽管该公司的软件和系统可能存在问题，但它们并没有完全摧毁其医疗保险业务。
我们很容易理解为什么公司的计划对退休人员特别有吸引力。目前，三叶草健康提供0美元保费在其医疗保健优势计划(包括牙科和视力保险)与0美元免赔额。专家就诊、诊断测试、急诊和精神健康治疗都是自费的。然而，这些费用的上限是每年6700美元。这一上限低于这些类别的平均保险计划11.13万美元的最高自付费用。
该公司的计划在消费者评分中平均获得三颗星(五颗星)。总体而言，像Clover Health这样的受益人的零美元费用计划:大多数投诉针对的是其处方药覆盖范围不足、配药困难以及协调护理的漫长等待时间。然而，该公司在2020年看到的投诉比2019年要少。
判决结果是什么?
很明显，Clover Health的保险业务是合法且受欢迎的。至于它的软件，在医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)赞助的新支付模式下，该公司可能会确保另外20万受益人。该项目允许Clover Health直接与全国各地的医生联系，使用Clover Assistant为医保患者服务。
今年，该公司预计将进一步增加其销售额和会员人数，分别达到8.35亿美元和6.9万美元。正如我们所看到的，Clover Health已经在朝着超越后者的方向前进。
它的股票估值约为销售额的4倍，对于其24%的年销售额增长来说，这个价格相当不错。在如此多的交易者做空Clover Health的财富的情况下，哪怕是最轻微的积极进展(比如使用Clover Assistant的新机会)都会导致不可控制的上涨。对于那些喜欢逆潮流而动的人来说，Clover Health可能是现在值得购买的医疗保健股。
jay
