QuantumScape(纽交所:QS)股价较去年12月超过131美元的高点下跌了73%。该股目前的交易价格甚至低于其上市时的开盘价。作为一家新兴科技公司，QuantumScape股票的波动并不太引人注目。关键问题是，在跌了这么多之后，这只股票现在可以买入吗?随着时间的推移，它能产生多重回报吗?让我们仔细看看什么可能和什么不适合QuantumScape。
首先，QuantumScape最大的吸引力是它有前途的技术。该公司声称已经在下一代电池技术上取得了重大突破。现在，电动汽车使用的是锂离子电池。尽管锂离子电池比之前的镍镉电池有了很大的改进，但它也有自己的局限性。
首先，它们的能量密度——每千克或每升体积产生的能量量——很低。这使得它们更笨重。由于重量的增加会对汽车的性能产生负面影响，因此电动汽车的行驶里程有限，需要频繁充电。
QuantumScape公司使用固态电池技术，并开发了具有更高能量密度的锂金属电池。此外，它们的充电速度更快，成本也比锂离子电池低。如果成功，这项技术可能会成为电动汽车领域的游戏规则改变者。
第二件有利于QuantumScape的事情是一系列知名人士的支持。除了一个经验丰富的管理团队，公司还拥有比尔·盖茨和大众汽车(场外交易股票代码：VWAGY)等投资者。它还拥有几名著名的董事会成员，其中一些来自汽车行业。该公司已经花了十多年的时间来研究这种电池技术，并似乎致力于其目标。
最后，如果大众开始电池的商业化生产，量子科技将有一个近乎确定的买家。大众汽车计划到2030年生产超过2500万辆电动汽车。大众汽车已承诺向QuantumScape投资3亿美元。此外，它还与QuantumScape成立了一家合资企业，用于电池的商业化生产。值得注意的是，这项合作并不要求量子景只向大众供应汽车，而且该公司有可能向其他汽车制造商销售。
什么可能不起作用
有几个因素可能会影响QuantumScape的计划。首先，它目前还没有一个商业上可行的产品。到目前为止，该公司的电池技术只在实验室进行了样本测试。从现在到该公司认为它能生产出可供商业规模使用的产品，仍有许多未知数。
例如，QuantumScape在其锂金属电池中使用了一种专有的分隔器。随着固态分离器的尺寸和体积的增加，该公司预计将面临工程上的挑战。同样，为了达到所需的能量密度，需要将单层电池堆叠成多层格式。该公司尚未生产出电动汽车所需尺寸的多层电池，也没有大规模开发此类电池的制造工艺。
此外，该公司还没有最终确定用于固态电池的阴极材料的成分，以及它是否符合电动汽车的要求。简而言之，QuantumScape的固态技术可能无法产生预期的结果，或者最终的成本可能高于公司的预期。
第二个可能不利于QuantumScape的因素是激烈的竞争。QuantumScape并不是唯一一家试图将固态技术商业化的公司。例如，丰田(NYSE:TM)计划到2025年生产使用固态电池的汽车。它希望最早在今年发射原型机。与松下合作，丰田被认为是得到了日本政府的支持。丰田已经拥有1000多项与固态电池技术相关的专利。
锂离子电池的顶级供应商也在研究固态技术。最后，还有几家处于发展阶段的公司正在研究下一代电池技术，如EnergyX和Amprius。
量子科技拥有200多项与电池技术相关的专利和专利申请。这似乎比除丰田之外的大多数竞争对手都要高。因此，在大众汽车的支持下，QuantumScape似乎已经做好了正面竞争的准备。
另一个潜在的问题是专利侵权。虽然专利权在美国得到了更好的保护，但在其他几个国家保护专利权可能是困难和昂贵的。另一方面，QuantumScape的竞争对手可能持有一些专利，可能会干涉生产过程，导致诉讼。这又一次使QuantumScape公司难以继续运作。
最后一件对QuantumScape不利的事情是，它需要很长一段时间才能盈利。该公司预计在2027年产生正的EBITDA。与此同时，许多事情都可能对它不利，最大的一个是它的竞争对手先于QuantumScape将这项技术推向市场。
结论
除了上述的积极因素外，值得注意的是，QuantumScape预计在开始商业生产之前不需要额外的资金。这意味着现有股东的股权可能会被稀释。该公司预计2028年的EBITDA为16亿美元，在股价下跌逾70%后，其估值似乎是合理的。
QuantumScape会不能实现它所希望的吗?当然可以。但该公司似乎在一个有前途的领域做出了诚实的努力。它似乎有一种领先和优势。尽管如此，竞争仍然很激烈，在实验室测试到商业生产和实际操作之间仍有许多未知之处。但我认为这里弊大于利。出于这个原因，QuantumScape公司很有可能成为一只百万富翁股。
jay
