很难想象，尽管全球影院纷纷关门，媒体也明显转向流媒体，但AMC娱乐(纽约证券交易所代码:AMC)的股价自2020年初以来一直在上涨。
股市上涨有很多原因，从对复苏的乐观情绪到纯粹的投机交易，但长期投资者应该担心的是基本面。这就是为什么我要远离这只股票。
电影不再是从前的样子了
过去20年，票房上座率总体下降，而且似乎没有放缓的趋势。你可以看到，美国和加拿大的门票销售自2002年达到顶峰后一直在下降。观众人数的减少被票价的上涨所抵消，但影院提高票价的幅度是有限的。
更糟糕的是，随着大屏幕电视价格下降，以及电影公司通过流媒体服务与消费者建立了直接关系，家庭影院在过去10年里变得更好了。对于消费者和内容创造者来说，影院体验似乎比以往任何时候都不那么必要了，这对AMC来说是个糟糕的消息。
AMC的资产负债表一团糟
即使AMC恢复到大流行前的水平，对投资者来说，这家公司也不是好买卖。2019年，该公司报告了1.491亿美元的亏损，而那是在我们知道COVID-19是什么之前。
更糟糕的是，该公司在过去一年中增加了超过10亿美元的债务，现在负债57亿美元。
因此，长期来看，运营状况正在恶化，资产负债表的杠杆率比一年前更高。这些都不是好的长期投资的典型趋势。
这里有一个剧场体验的地方
虽然我不看好AMC的未来，但我确实认为它会给观众带来戏剧体验。电影仍然是一种传统的“晚上出去玩”的体验，没有什么比在大屏幕上看大片更好的了。但是，拥有1004个影院和11041块屏幕的AMC在饱和的市场中占有很大的份额。
与过去相比，看电影可能会成为一种更罕见、更不方便的高级体验。电影并没有消亡，但我们已经看到了票房的下降，而且这一趋势很可能会持续下去。
远离AMC股票
由于Reddit的投资者和交易员纷纷推高AMC的股价，该公司的股票非常火爆。这可能是一种动力，也可能是对经济复苏的押注。但即使在经济复苏的时候，AMC对投资者来说也不是一只价值股，更不是一只成长型股票。由于投机和不确定性导致股价剧烈波动，这是目前要避开的娱乐股。
jay
