股市在周三度过了美好的一天，纳斯达克综合指数尤其推动市场走高。截至美国东部时间下午2点，纳斯达克指数上涨1.75%，投资者普遍高兴地看到经济扩张和复苏的前景看起来越来越强劲。在经历了一场暴跌之后，高增长的股票似乎准备重返大幅上涨的轨道。
然而，最近另一个流行的趋势引起了一种反常现象，这表明市场是多么的低效。这一举动影响了发现市场的投资者，三个不同股票类别之间的巨大差异有效地证明，至少在某些方面，股票市场已经从根本上崩溃了。
周三下午，Discovery（纳斯达克股票代码：DISCA）（纳斯达克股票代码：DISCK）的B轮股价飙升逾70%。盘中稍早，该指数一度上涨一倍，随后回落。
发现股票最近一直在新闻中出现，因为它的所有股票类别都出现了大幅波动。在2021年的大部分时间里，随着人们对Discovery+流媒体服务的兴奋，Discovery一直在上升。然而，上周，Discovery卷入了一起令一家华尔街对冲基金破产的追加保证金通知的风波。
令人惊讶的是，周三的举措只影响了Discovery的一种股票类别。A轮股票仅上涨1.5%。以K结尾的C系列股票只上涨了不到1%。
这些股票类别意味着什么?
多年来，许多公司都选择了多种股票类别。这使得早期投资者即使以经济利益为由出售了公司的多数股权，也能保留对公司的投票控制权。尽管科技公司因提供多种股票类别而臭名昭著，但这种趋势也延伸到了传媒业。
Discovery的三种股票类别拥有截然不同的投票权。A股有一票表决权，而C股没有任何表决权。B轮股票代表超级有投票权的股票，每股有10个投票权。
这三种股票都可以交易。然而，典型的交易量变化很大。A轮、C轮平均成交量分别为1300万股、900万股。但B轮融资通常每天的交易量只有3000股。
这一切在周三发生了变化，截至美国东部时间下午2点，有超过110万股股票易手。一些人将这一举动归因于Reddit上华尔街投资委员会的投资者。其他人则指出了轧空的可能性，尽管截至3月15日的空头利率异常低。
市场无效率现象将持续下去
大多数时候，这三种股票的交易模式是相似的。超级投票权股票的价格往往略高于a系列有投票权股票，而a系列有投票权股票的交易价格又略高于无投票权的C系列股票。有趣的是，差距在2020年春季开始变得更大，B轮股票是第一个上涨的，直到年底其他股票类别赶上来。
不幸的是，最近的股价飙升可能会让不知情的投资者犯错误。许多人会因为B系列股票上涨而大举买入，却没有意识到，他们可以用一小部分价格购买Discovery的同样经济利益。如果你认为Discovery的价值被低估了，那么现在正确的做法就是买入便宜得多的A系列或C系列股票。
奇怪的交易活动一直在增加，低效率持续的时间可能比你想象的要长得多。最终，这三种发现类股的价格将再次趋同——但这可能不会很快发生。
jay
