远程医疗先驱Teladoc Health(纽约证券交易所代码:TDOC)在2020年取得了令人难以置信的成就。这场大流行将医疗保健行业中规模虽小但不断增长的远程虚拟护理利基市场变成了一个基本的主食。但随着经济开始重新开放，一些股东担心Teladoc的进展可能会突然逆转。得益于去年秋天对Livongo Health的转型收购，Teladoc消除了这些担忧，预计2021年收入将再翻一番。
另一方面，Amwell(纽约证券交易所代码:AMWL)则没有那么多。该公司2020年第四季度的业绩还算不错，但新年的前景意味着，随着全球卫生事件的初步影响，医疗技术人员的扩张将放缓至蜗牛般的速度。以下是为什么在购买Amwell之前最好要练习耐心。
两家远程医疗公司的故事
Teladoc和Amwell都在虚拟护理空间进行操作。Teladoc帮助引领了这一运动，通过保险公司和/或雇主的医疗保健计划，让患者通过电话或在线视频会议接触医疗保健专业人员。随着一大批后起直入的公司纷纷通过电话或视频提供类似的护理服务，Teladoc将Livongo加入其中将会改变游戏规则。除了它帮助将服务带入主流之外，它现在还提供远程健康监测和指导。
结果呢?管理层预计，2021年的营收将比去年同期至少增长79%，达到19.5亿至20亿美元。在包括去年秋季合并前Livongo业绩的预估基础上，预计2021年全年的增长至少为40%。是的，与2020年全年公布的98%的增长率相比，这是一个放缓，但Teladoc也不是懒虫。尽管该公司在去年的经济封锁期间实现了一次性的巨大增长，但它仍在寻找快速增长的途径。
最近的行业竞争者Amwell则从另一个角度进军远程医疗领域。它主要与医疗保健提供者本身合作，为他们配备所需的硬件和软件，以便安排探访和与患者保持联系，并帮助不同的提供者就患者的需求有效地相互沟通。它在2020年的表现也相当不错，营收同比增长65%，达到2.45亿美元。最令人印象深刻的是Amwell平台上活跃供应商的增长。今年年底，这一数字约为7.2万人，而2019年底只有7000人。
但Amwell是医疗服务提供商的合作伙伴，基于使用情况赚钱，因此使用其系统的专业人士的大量增加并不等同于收入的同样增长。事实上，尽管Amwell平台上新增了成千上万的医疗服务提供者，但亲自探访正在开始卷土重来。因此，Amwell的利用率预计将在2021年受到冲击。Teladoc预计2021年的营收将翻一番，而Amwell预计营收将增长6% - 10%，达到2.6亿- 2.7亿美元。更糟糕的是，该公司预计明年调整后的EBITDA亏损为1.47亿美元至1.57亿美元。
耐力赛跑中的一圈
显然，Amwell 受到了大流行后的一些负面影响，其股价也因此受到了冲击。该股股价已从几个月前的峰值下跌了一半，目前低于去年9月上市时的发行价。与Teladoc相比，Amwell离盈亏平衡还有很长的路要走(Teladoc预计2021年调整后的息税折旧摊销前利润至少为2.55亿美元)，我不认为Amwell目前是一个很好的低价买入的候选公司。目前，Teladoc已经从历史高点下跌了近40%，在我看来，现在是较好的买入时机。
然而，不要急于完全否定Amwell。由于其体系中有7.2万家医疗服务提供商和医疗集团，这仍是一个潜在的长期增长故事。在经历了一年前的封锁和强制的虚拟访问之后，远程医疗扩张可能会让许多医生和健康专业人士喘口气，但Amwell最近发现，所有这些关系都蕴含着增长潜力。虽然我(还)没有买进更多的Amwell股票，但它肯定仍在我的观察名单上，因为医疗保健行业仍在经历因全球卫生事件危机而发生的快速变化。
jay
