许多投资者开始怀疑，当CrowdStrike Holdings (纳斯达克股票代码:CRWD)的财务业绩达到全球卫生事件爆发之初的水平时，它的表现会如何。那时很多人被迫在家工作，公司也是。被迫升级他们的数字安全能力。
到目前为止，CrowdStrike表现良好。这家终端安全领域的领军企业报告称，其上一财年的业绩非常好，预计营收将在2020年的水平上再增长至少50%。
不幸的是，这种预期的增长已经反映在股价中:这只股票一年预期收入的35倍以上，是一只昂贵的股票。但这是有充分理由的。
网络安全行业的挑战是出了名的
众所周知，软件公司要想在网络安全行业保持领先地位非常困难。网络罪犯很聪明，使用他们自己的一套越来越复杂的技术，有时甚至得到政府实体的支持。安全软件供应商需要不断创新，走在坏人的前面。
CrowdStrike为终端(笔记本电脑、手机，以及任何远程连接到办公室外的设备)提供的人工智能云软件，在全球卫生事件爆发前就已经是一个很好的解决方案，在去年全球进入封锁状态时，它终于被推到了聚光灯下。如今，远程工作已成为主流，这种增长故事似乎具有持久的力量。去年第四季度，CrowdStrike的经常性收入增长了75%，达到10.5亿美元。CrowdStrike首席执行官兼联合创始人乔治•库尔茨在财报电话会议上表示，这使得CrowdStrike成为“继salesforce.com和Zoom Video Communications之后，ARR达到10亿美元的第三快云(即软件即服务)SaaS公司。”真是个好伙伴。
而且指导也很可靠。该公司预计全年收入至少将达到13.1亿美元。显然，Crowdstrike所提供的内容存在着复合利益。在2019年首次公开募股后，CrowdStrike的销售额在几个季度内翻了一番，去年增长了82%，现在认为它将在明年再扩大50%。这种爆炸式的增长为这家软件公司创造了奇迹，帮助它迅速实现盈利(去年自由现金流为2.93亿美元，自由现金流利润率为34%)，并增加了有才华的开发人员团队。这种顶部和底部的快速增长解释了为什么CrowdStrike的股票交易溢价如此之高。
潜在的变革性收购
但在购买这只“昂贵”的股票之前，还有一个更重要的因素需要考虑。我曾经警告过CrowdStrike需要解决的一个关键问题是扩展其终端安全核心能力。在这方面，该公司无疑正在取得进展。它在平台上添加了多个模块，以帮助保护基于云的操作的各个部分，管理用户身份，并消除系统中的漏洞。但它利用新获得的盈利能力和强劲的资产负债表(19.2亿美元的现金和现金等价物，与1月底7.38亿美元的债务相抵消)，采取了一些转型举措，扩大业务范围。
去年秋天，该公司收购了小型初创企业Preempt Security，以加强其零信任访问管理解决方案。最近，CrowdStrike宣布以4亿美元收购Humio，这有可能为其打开巨大的新市场。Humio是一个基于云的日志管理和可观察性套件(想想Splunk、datdog或Dynatrace)。这是一个庞大的行业，随着越来越多的组织采用云计算，这个行业变得越来越重要。日志管理帮助企业监控其云计算操作，并发现问题和未授权访问。将Humio与CrowdStrike现有的人工智能增强威胁检测技术相结合，极大地扩展了该公司的能力。
当然，管理层预计Humio在第一季度对ARR的贡献只有200万美元。在日志管理、分析和云可观察性行业中，已经确立的领导者不太可能很快就会与CrowdStrike发生冲突。尽管如此，这仍是一个庞大且快速增长的安全新领域，有助于CrowdStrike延续其令人印象深刻的势头。该公司不能再被归类为端点安全公司，很快就会熄火。CrowdStrike已经拥有了强大的实力，它正在利用这一实力进入网络安全领域的新领域。
投资者的外卖
如果你认为波动的股价等于风险，那么CrowdStrike可能不适合你。对于像这样的高增长和“昂贵”的股票来说，大幅上下波动是常态。然而，溢价的存在是有充分理由的。CrowdStrike正在飞速发展，而且随着公司快速寻找新业务，这一趋势还将持续下去。
jay
