流媒体电视在媒体公司中风靡一时，现在几乎每个主要的工作室都有自己的流媒体服务。但过去一年最大的赢家并不是Netflix(纳斯达克股票代码:NFLX)和迪士尼(纽约证券交易所股票代码:DIS)，这两家公司拥有最大的流媒体服务。
ViacomCBS(纳斯达克股票代码:VIAC)、Discovery Communications(纳斯达克股票代码:DISCA)和狮门娱乐(纽约证券交易所股票代码:LGF-A)(纽约证券交易所股票代码:LGF-B)都在股票市场上以巨大的优势击败了它们的更大的竞争对手。这一趋势会继续下去，还是只是长期趋势的一个短暂的偏离?
击败媒体巨头
下面是维亚康姆、Discovery和狮门影业过去一年在市场上的表现。虽然迪士尼和奈飞都在增长，但它们显然没有跟上步伐。
为什么他们做得这么好，而迪士尼和Netflix却落后了?简单的答案是，这三家公司都已经推出或扩展了流媒体电视服务，投资者认为这可能是未来发展的基础。
把一些数字的趋势,狮门的过度流媒体用户最近一个季度增长70%至1460万,新发现的服务发现+现在已经达到1100万付费用户,和ViacomCBS近3000万流媒体用户公布业绩时之前推出的派拉蒙+。这些都是可靠的数据，投资者认为，流媒体业务的增长将使这些股票在长期内成为成长型股票。但考虑到今天的媒体动态，这种观点可能是错误的。
流媒体巨头如何击败竞争对手
如今的媒体业务就是要有足够的规模来购买或打造最好的内容，这才能让对话持续下去，让流媒体服务继续运行。拥有2.04亿用户的Netflix和最近超过1亿用户的Disney+都表明，他们有足够的收入维持内容机器的运转。
由于用户基数小得多，探索频道、狮门娱乐和维亚康姆哥伦比亚广播公司根本没有收入来收购桑德·莱姆斯这样的大制片公司或杰瑞·宋飞和戴夫·查普利这样的演员，就像Netflix那样。迪士尼也走了同样昂贵的路线，以数十亿美元收购了皮克斯、漫威和卢卡斯影业，这些公司现在主宰着迪士尼+。
规模在流媒体中很重要，因为今天的媒体是关于消费者访问和口碑的。如果我问你:“这周末你会看《猎鹰》和《冬兵》吗?”你可能至少知道我说的是什么，因为漫威剧上映后的大肆宣传。如果你是1亿迪士尼+用户之一，你可能对万达影视城最近的运营有什么看法，你可以参与到对话中来。
现在，如果我问:“你会看派拉蒙公司网站上的第一部原版电影《The Stand》吗?”你不太可能知道这部剧的名字，对话就这样结束了——除非它实在太吸引人了，你想订阅派拉蒙电影公司，仅仅是为了看这部剧。
流媒体业务就像一个轮子。围绕《女子学院》、《怪奇物语》和《女王的开场白》等电视剧的讨论让人们对流媒体服务产生了兴趣，这推动了订阅和创造更多内容的能力。
Netflix和迪士尼将有足够的资金来收购或打造这些热门节目，并吸引观众为它们打造人气。我更怀疑的是，规模较小的竞争对手能否拥有同样的影响力。像独立电影制片厂一样，他们可能会获得成功，但要打入更大的市场可能会很困难。
流媒体将如何发展?
现在，股票市场给了任何梦想建立大型流媒体服务的公司很多爱。但我不认为这种情况会继续下去。在有线电视模式下，数以百计的电视频道捆绑在一起，为许多媒体公司提供支持，但在流媒体领域——用户直接向内容制作商付费——要达到同样的规模就很难了。这就是为什么我认为迪士尼和Netflix仍然是长期赢家的最佳赌注。
我们能看到的是剩余流媒体公司之间的整合。派拉蒙+、孔雀、狮门影业和探索频道进行某种组合可能是有意义的，它们可以将各自的资产和工作室集中起来，打造一个能与Netflix和迪士尼抗衡的更大对手。我认为不会有十几家流媒体服务幸存下来，所以公司会希望跻身前三或前四名，而随着前两名的位置几乎被占领，可能会出现抢占剩下市场的局面。
jay
