电子商务将在大流行后的世界中无处不在，这一点越来越明显。亚马逊(纳斯达克股票代码:AMZN)的笑脸标识从“A”指向“Z”的盒子只会越来越流行。但如果你认为亚马逊已经是零售业的佼佼者，那就再想想。
这仍然属于沃尔玛(纽约证券交易所股票代码：WMT)，至少目前如此。但这种情况可能在短短几年内就会改变。
亚马逊正在逼近榜首
2020年，亚马逊的总收入为3860亿美元，比2019年增长38%，因为在2019年封锁期间，数字商务比以往任何时候都更重要。除去AWS云计算业务带来的454亿美元收入，营收增长39%，至3410亿美元。对于一家规模如此庞大的公司来说，令人难以置信。
沃尔玛在2020年的销售额为5590亿美元(其财政年度实际上截止到2021年1月31日，而亚马逊在2020年年末，所以已经很接近了)。这仍然不是一个完美的苹果与苹果的比较，但如果把亚马逊的AWS排除在外，这个电子商务领域的先驱在超越巨无霸沃尔玛后，年收入仍是令人震惊的2180亿美元。然而，尽管抓住沃尔玛听起来像是一个长期目标，但它可能比收入数字所显示的更接近。
沃尔玛去年的总收入增长了6.7%，这对这家大型超市来说是相当可观的增长，因为它也受益于全球卫生事件的影响。但让我们假设未来几年沃尔玛和亚马逊的销售额增长速度将是2020年的一半(随着全球卫生事件的影响放缓，这两家公司的增长可能会放缓)。假设沃尔玛增长3.3%，亚马逊增长20%，亚马逊很快就会超越沃尔玛，成为全球最大的零售商。
从现在到那时，很多事情都可能发生变化，但如果沃尔玛和亚马逊的增长轨迹在未来几年放缓，亚马逊在电子商务领域的快速扩张将使其在2024年成为全球零售和电子商务行业的霸主。在某些领域，它已经取得了胜利。例如，富国银行的分析师估计，亚马逊已经超过沃尔玛，成为美国最大的服装零售商，预计未来几年亚马逊还会发布更多类似的里程碑式公告。
这对亚马逊来说意义重大
需要明确的是，2024年可能是，也可能不是亚马逊赢得零售世界重量级冠军头衔的一年。但真正令人难以置信的是，当沃尔玛的收入突破3400亿美元的里程碑时(早在2006-07年)，它还以11%的年增长率增长。亚马逊以类似的规模击败了这一增长指标(同样，不包括AWS)。
这说明了电子商务固有的“可选性”。商店外的产品销售规模有限。相比之下，亚马逊已经把自己打造成了一个促进广告、订单完成以及视频和音乐流媒体等在线服务的成熟平台。沃尔玛也尝试过这些东西，但收效甚微。虽然亚马逊是一家更年轻的公司，但它在持续扩张方面投入了大量资金，亚马逊的运营更有利可图。
它去年创造了259亿美元的自由现金流，而沃尔玛只有258亿美元。当然，亚马逊产生的自由现金流可能有一半以上来自AWS，但我们不要从公司身上拿走太多。电子商务本身就有额外的费用，比如送货上门，而实体店零售不需要考虑这些费用。亚马逊已经破解了密码，现在是一家高利润的公司。
随着亚马逊继续向沃尔玛进军，这种情况只会随着时间的推移而改善。尽管亚马逊已经是世界上最有价值的公司之一(截至本文撰写时，其市值已接近1.6万亿美元)，但它的高增长故事远未结束。
jay
