标普全球市场情报公司提供的数据显示，Canopy Growth （纳斯达克股票代码:CGC)股价2月份下跌18.1%。尽管本月初的收益报告和前景相对良好，加拿大大麻股票还是下跌了。
那么为什么会下降呢?乔治亚州参议院决选引发了对美国联邦大麻合法化的猜测，导致今年1月大麻库存飙升，这可能只是一个回落。由于Constellation Brands(纽约证券交易所股票地址:STZ)的巨额投资，Canopy 拥有巨大的现金流，如果这一切发生，它在美国也有一定的选择余地。然而，就目前而言，该公司仍主要是一家专注于加拿大的大麻公司。
今年1月民主党控制美国参议院后，在华尔街论坛红迪网上关于大麻股的讨论越来越多。1月下旬，这个论坛曾导致GameStop(纽约证券交易所股票交易平台:GME)等大量做空的股票出现了大规模挤空。不仅树冠上升了，它的一些同行也上升了。
当然，具有讽刺意味的是，这么多的加拿大大麻库存在1月份飙升，因为目前还不清楚他们是否以及如何能进入美国，如果以及何时大麻被联邦政府合法化。尽管如此，罗宾汉等某些经纪公司不提供场外交易股票的机会，而场外交易是大多数美国大麻股票交易的场所，因为从技术上讲，它们是非法业务。这让罗宾汉的许多交易员可以选择加拿大股票，具有讽刺意味的是，加拿大股票在美国主要交易所交易。
Canopy在第三财季确实取得了一些坚实的业绩。收入增长23%，至1.523亿加元，调整后的EBITDA亏损从上年同期的9,700万加元收窄至上季度的6,840万加元。虽然这种增长令人欣慰，但公司仍然亏损如此之多，毛利率实际上下降了5个百分点，因为供应过剩降低了加拿大的每克价格。
不过，该公司也给出了其盈利道路的长期前景。令人鼓舞的是，Canopy计划在未来两年实现40%至50%的年化收入增长，同时推出了食品和饮料等新产品。结合其成本节约计划，Canopy目前预计到2023财年将实现运营现金流为正，到2024财年将实现自由现金流为正。
财报公布后的第二天，该股实际上上涨了，但随后几天股价大幅下跌，因为reddit推动的涨势逐渐消退，长期利率上升损害了无利可图的成长型股票。
这是一个很好的迹象，Canopy列出了具体的盈利目标，因为许多加拿大股票已经烧钱试图实现增长，而加拿大市场供过于求。资产负债表上的16亿美元现金也很不错。
尽管如此，Canopy的市值仍接近120亿美元，即便是在最近的下跌之后，相对于其近期的盈利前景而言，它的估值仍显得有些昂贵。很可能，为了证明其估值的合理性，该公司最终将不得不以一种更有意义的方式进入美国市场。与此同时，许多美国多州运营商已经在关键州确立了领导地位。它们的增长速度也更快，利润率也高得多。
如果你的经纪商允许的话，我还是更喜欢美国MSOs，或者跟踪这些美国公司的ETF，而不是Canopy等加拿大公司。
jay
