大多数电子商务公司在2020年得到了大幅提升。由于网上购物需求的增加，Etsy、Shopify和Wayfair的股价在过去一年中上涨了100%或更多。有一家电子商务企业在2020年遭遇了巨大的阻力，那就是Revolve Group(纽约证券交易所代码:RVLV)。尽管与实体店竞争对手相比，这家时尚零售商的销售额和收入都出现了下降。
这听起来像是一个简短的计划，但不要担心，旋转集团在2020年面临的逆风将在2021年及以后转变为主要的顺风。以下是为什么这家公司今年会有这么好的表现，以及为什么有远见的投资者应该关注它。
2020条结果
Revolve Group销售高端时尚服装，主要面向千禧一代和Z世代的女性。该公司的所有销售都来自网络，主要是连衣裙和其他人们通常在节日、音乐会、派对和其他社交场合穿的服装。公司拥有“旋转”和“前进”两个品牌。Revolve占据了大部分业务，并追求更广泛的消费群体，而Forward则销售奢侈品服装，每套服装的价格通常接近1000美元。
2月24日，Revolve发布了2020年年报。全年营收为5.8亿美元，比2019年下降3%，总订单减少5%，至450万份左右。从表面上看，这些数字看起来并不好。但如果你考虑到去年大部分社交活动被取消或推迟带来的主要不利因素，营收的下降看起来要好得多。
在盈利能力方面，Revolve Group的净利润在2020年实际增长了59%，达到5680万美元。增长来自于市场营销和差旅费用的节约，以及库存效率的提高。这证明了管理层在危机期间的调整能力，可能会让Revolve Group在2020年之后的财务状况比当初要好，而在去年3月，很多人可能都不会这么认为。
为什么未来看起来是光明的
Revolve Group准备恢复增长，原因很简单。其一是全球年轻消费者对参加婚礼、派对和其他需要盛装打扮的场合的潜在需求。在最新的电话会议上，管理层表示，澳大利亚在应对全球卫生事件方面比大多数国家都做得更好，并且已经开放了经济，第四季度销售额增长了30%。另一个在大流行方面表现良好的国家以色列，最近增长了50%。当美国经济在今年晚些时候最终开放时，这对该集团最大的市场美国来说是个好兆头。
更重要的是，自去年3月政府关闭以来，美国的个人储蓄率大幅上升。为什么这对Revolve Group很重要?因为随着越来越多的美国人接种疫苗，普通消费者将有一年的“干粉”来花在旋转服装之类的东西上。时机再好不过了。
估值
Revolve Group的往绩市盈率为5.7，往绩市盈率为58。这无疑是昂贵的，但当你考虑到所有证据表明今年增长将以一种有意义的方式加速时，未来的估值倍数看上去并没有那么疯狂。此外，鉴于53%的毛利率，“Revolve”在2020年产生的利润并不是由于支出大幅减少而产生的侥幸。该公司在2019年实现盈利，一旦今年恢复业务增长，应该会继续产生现金。
总的来说，尽管大多数电子商务公司可能会在2021年看到增长放缓，但Revolve Group可以从经济的重新开放中获利。该股的估值确实存在溢价，这应该会让投资者保持谨慎。但如果你相信这家公司能够实现20% - 30%的销售额增长，并保持目前的利润率，那么五年后，Revolve Group的股价可能会大幅上涨。
jay
