纯粹的太空公司层出不穷，如果投资者不能遵循所有的商业模式，那也情有可原。有些公司提供发射服务，有些公司会为客户制造小型卫星，甚至还有一些公司计划将卫星转移到不同的轨道，比如联邦快递如何将包裹从配送中心运送到消费者家门口。
这是一种精神上的扭曲，真的，超越了这个世界。但也有其他一些太空公司，它们的商业模式应该更为投资者所熟悉，也更容易理解。它们的价值将来自订阅销售。具体来说，他们想向你出售来自漂浮在地球上空的无数传感器的数据。
其中一家公司就是Spire Global，它将通过与一家特殊目的收购公司合并上市，该公司名为NavSight Holdings。该交易于周一宣布，预计将于今年夏天完成，届时NavSight的股票代码将改为“SPIR”。
Spire运营着一个由100多颗卫星组成的星座，每天收集5tb的数据，并将数据发送到该公司在16个国家的70个地面天线上。然后，它对这些数据进行处理和分析——这些数据每天覆盖地球上的每一个地点10次，可以用来跟踪船只、飞机或天气——并以订阅的方式向客户出售访问。
“Spire是一家以太空为基础的SaaS公司，”其首席执行官彼得·普拉策说。
SaaS是软件即服务的缩写。当有新的发布或更新时，客户支付月费或年费而不是购买一次性许可证时，软件就变成了一种服务。大多数软件行业已经将其定价模型转换为基于saas的模型。
投资者更喜欢这样做，因为这样可以让他们更清楚地看到公司未来的现金流，并使公司的收入能够反复出现。过去三年，标准普尔500指数的软件板块累计上涨了约130%。这远远好于标普500指数在同一时间段45%的可比总涨幅。
Spire的constellation已投入运营，该公司已经开始销售数据。它是由相对较小的卫星组成的，每个卫星都有多个无线电频率传感器，用于低地球多用途接收器。卫星的传感器从地球表面和大气中收集数据。它的150多家客户包括海运物流公司，这些公司可以实时跟踪他们所有的船只，提高利用率，减少浪费。
Platzer告诉《巴伦周刊》:“我们已经全面部署，这笔交易让我们能够将资源投入到销售、营销和产品开发中。”“这不是关于建设基础设施或发明全新的东西。”
Spire计划到2025年销售额超过9亿美元，高于2021年预计的5400万美元。此外，到2025年，Spire计划产生约4.25亿美元的息税折旧摊销前利润(Ebitda)，并在2023年产生正的自由现金流。
SaaS模式意味着一些有吸引力的利润率预测。将Spire星座送入轨道所需的资本支出已经花完，该公司只需要在有新的传感器或技术时发射新的卫星。Platzer说，增加一个新客户的边际成本是最小的。Spire预计，到2025年业务成熟后，毛利率将达到91%，自由现金流转化率为84%。
Spire已经领先一步，但对其业务和利润的真正考验将在几年后进行。随着进入太空的商业途径变得越来越便宜和容易，竞争对手将变得越来越普遍。
合并后，根据完全稀释的1.64亿股流通股计算，该公司股票价值约为16亿美元。NavSight股价周一收于10.99美元，按这一价格计算，该股上涨5%，而spire的市值约为18亿美元。
扣除交易费用后，Spire将获得约4.45亿美元现金，其中2.3亿美元来自NavSight的信托基金，2.45亿美元来自老虎全球管理(Tiger Global Management)、贝莱德(BlackRock)和其他投资者以每股10美元的价格融资的私人股本公共投资(PIPE)。
jay
