Zoom Video股价回吐涨幅，预计第四财季营收9.05亿美元

Zoom视频通信公司在1月份发布了井喷式的季度收益报告后，股价已经回吐了最初的涨幅，目前市场对该公司的估值和全球卫生事件后的增长率都存在持续的担忧。

作为全球卫生事件大流行期间在家工作和在家学习趋势的主要受益者，Zoom公布该季度收入为8.825亿美元，同比增长369%，调整后收入为3.654亿美元，合每股1.22美元。

周一盘后交易中，极速股价涨幅高达10%，周二开盘大幅走高。然而，尽管街头舆论普遍持乐观态度，但这种增长势头已经消退。该股周二早些时候曾一度高达440美元，近期下跌7.4%，至379.22美元。

股市在惊人的反弹后下跌

这种下降可能有两个原因。第一，极速连续三位数增长的惊人季度似乎即将结束，因为它现在面临着全球卫生事件夸大的同比数据。第二，即使在从之前的高点回落之后，该股的销售额和收益的市盈率仍然很高。

摩根大通(J.P. Morgan)分析师斯特林•奥蒂(Sterling Auty)周二重申了对Zoom股票的中性评级，并将其目标价从450美元小幅上调至456美元，但他在财报后的研究报告中警告称，这可能是该公司受全球卫生事件驱动的强劲涨势中的“最后一波”。

他写道:“4月份的季度开始进入更严峻的比较阶段，这将让投资者继续讨论，在这种规模下，对Zoom来说，合适的后大流行增长率将是什么样子。”“无论是在国际手机还是变焦手机市场，都仍有巨大的增长机会，但问题将是大流行后的普及速度和步伐。”

Zoom预计第四财季营收为9亿- 9.05亿美元，非公认会计准则利润为每股95 - 97美分。华尔街此前预计营收为8.048亿美元，非公认会计准则利润为每股72美分。

Auty还认为，10名员工以下的账户占公司营收的37%也存在风险。他写道:“我们相信，如果一种疫苗被广泛使用，这一客户群未来可能会对流失率造成更高的风险，因为它最有可能受到影响。”

花旗集团(Citi)的泰勒•拉德克(Tyler Radke)周二增持该股，评级为中性，目标价为501美元。他在一份研究报告中写道:“尽管年度业绩指引高于预期……但我们担心全年增长明显减速可能会拖累股价，尤其是在新产品增长驱动力仍然太小，无法起到作用的情况下。”

Zoom预计，2022年1月的营收为37.6亿美元至37.8亿美元，按区间中点计算，同比增长42%，非公认会计准则(non-GAAP)收益为每股3.59美元至3.65美元。华尔街此前预计2022年1月财年营收为35.2亿美元，非公认会计准则利润为每股2.96美元。

拉德克对今年经济增长预期的解读是，在非常困难的对比中，今年第四季度的增长率将从175%左右下降到下半年的十几倍。

另一方面，Piper Sandler分析师James Fish对财报作出回应，将其评级从中性上调至增持，并将目标价从501美元上调至541美元。他在一份研究报告中写道:“此前，估值和对商业月付客户的高敞口让我们一直在观望。”“虽然本季度本身并没有回答后一种担忧，但领先指标表明，未来将有更多的企业客户和年度/多年客户，鉴于可见性，估值将更加容易消化。”

Oppenheimer分析师Ittai Kidron看好这个季度，他认为该公司有机会将业务扩展到新的领域。“Zoom继续向我们展示了它在数字世界中的重要性;我们相信，它在全球卫生事件后仍将具有很高的重要性，”他写道。但这只股票的估值——是他预计的2022年销售额的25倍——让他犹豫了一下，并维持了自己的表现评级。