GameStop第二个回合吗?购买期权的狂热是如何给米姆股票带来又一次冲击的
另一股由期权引发的购买狂潮似乎在周四推动GameStop Corp.和其他“米姆”类股票飙升。但与上个月令市场不安的波动不同，目前并不清楚个人投资者是否主要驱动因素。
然而，主要的机制似乎基本相同。
股票和期权分析及社交平台BlackBoxStocks的首席执行官格斯特•开普勒(Gust Kepler)表示，周三下午晚些时候，GameStop看涨期权(主要是执行价为60美元、将于本周末到期的期权)的购买数量激增。触发了BlackBoxStocks在下午3点27分发出的警报。东部,他说。周四早些时候，投资者对执行价为125美元的看涨期权表现出浓厚兴趣，引发了另一场警告。
该公司跟踪期权购买活动，关注大型机构买家。散户投资者的协同行动也可以在经纪商(机构的一部分)着手完成订单时得到体现。开普勒在接受采访时说，最近的交易活动似乎可能既有大型专业买家，也有个人买家。
“伽马紧缩”
看涨期权是一种金融工具，它赋予持有人权利(而非义务)，在某一特定日期以固定价格(称为执行价格)购买标的证券。通过买入远超价看涨期权(执行价远高于股票当前水平)，投资者押注股价飙升将为他们带来可观的利润。
分析师指出，远超预期的买盘通常是赔钱的，而投资者的兴趣大增可能会令这种策略更加昂贵，因为保费会因需求而上升。
但在某些情况下，购买期权可能会创造价格反弹自我推动的条件。被称为“伽马挤压”，当看涨期权的卖方为了对冲其头寸，购买标的股票时，就会发生这种情况。随着股价上涨，他们需要买入更多股票来维持对冲头寸，从而形成反馈回路。
GameStop GME股价在周三尾盘飙升，导致交易暂停，最后以104%的涨幅收盘。近6500万股易手，随着收市时间的临近，成交量大幅上升，而近期日均成交量为1470万股。周四开盘时，GameStop的股价一度飙升85%。收盘时涨幅有所减少，但仍收于108.73美元，涨幅超过18%。
短处在哪里?
结束GameStop去年每股17美元附近飙升高达483美元在1月下旬共同购买的努力由个人投资者在Reddit WallStreetBets论坛造成轧空,迫使交易商曾押注股价下跌回补仓位。增加了购买狂潮。
GameStop股价随后回落，上周跌破40美元。1月下旬的事件曾短暂地扰乱了金融市场，引发了调查，并带来了额外的审查，包括一场针对在线经纪商、做市商和其他参与者的高调国会听证会。
这也让人们注意到个人投资者正在扮演的更广泛的角色，以及散户兴趣持续上升的可能性，从长期来看，这可能改变市场动态。
大盘在收盘前大幅下挫，但科技股领跌主要被归咎于美国国债收益率大幅跳升。道琼斯工业股票平均价格指数下跌近560点，跌幅1.8%。标准普尔500指数(S&P 500 SPX)下跌2.4%，纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)下跌3.5%。
然而，一些市场观察人士认为，GameStop活动与抛售之间可能存在联系，但并不明确。
Fundstrat Global Advisors管理合伙人兼研究主管Thomas Lee在周四的一份报告中说，GameStop可能仍是一些对冲基金的热门卖空工具。这可能会导致1月下旬“减收益”事件的重演，即对冲基金出售资产以降低杠杆率，以符合“风险价值”模型。
与此同时，其他市场观察人士质疑，是否有足够的燃料来重复轧空，他们指出，做空兴趣大幅下降，并预期剩余的空头已得到更充分的对冲，以应对大幅波动。
经纪公司OANDA的高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)在一份报告中指出，1月份对GameStop的卖空率达到140%，但此后又回落至接近30%的水平。他指出，继上个月的交易之后，专业投资者可能也在期权到期日期附近看到了机会。
"有一点很清楚，这一举措背后的机构资金发现，期权到期是一个关键机会，将使市场更容易受到扰乱，" Moya写道。“对于Reddit-WallStreetBets的投资者来说，在期权到期前后，剧烈的价格波动可能会继续加大。”
jay
