半导体开发公司英伟达(纳斯达克股票代码:NVDA)昨晚公布了强劲的第四季度业绩，并对下一个报告期给出了乐观的指导。尽管如此，英伟达的股价周四还是下跌了8.5%，因为有时即使是一份对分析师进行大肆吹捧的报告也不足以支撑像英伟达这样一路飙升的股票。
2020年第四季度，英伟达的总收入同比增长62%，达到50亿美元。调整后的利润上升了64%，达到每股摊薄3.10美元。分析师的平均预期市盈率接近2.81美元，销售额接近48.2亿美元。对英伟达数据中心处理器和游戏产品的高需求推动了这一优异业绩。
报告发布前，英伟达的股价在52周内上涨了112%。该股往绩市盈率为95倍，自由现金流市盈率为86倍，这一市盈率高得令人头疼。尽管该公司发布了强劲的盈利报告，但股价仍可能大幅下跌。如今，英伟达的估值比(调整后收益的93倍或自由现金流的71倍)略低一些，你就可以买进该股。
一些投资者还担心加密货币价格上涨导致的人为增长。具体来说，英伟达的图形处理器在挖掘Ethereum(CRYPTO:ETH)代币方面非常高效，而这种智能合约加密货币的价格在去年飙升了568%。如果Ethereum矿工购买大量的英伟达显卡，那么商店货架上可供真正玩家使用的单位就会更少。所有这一切都发生在半导体制造能力短缺的市场时期，进一步限制了处理器的供应。所有这些听起来对英伟达来说都是好消息，但其想法是，如果以太坊价格再次崩溃，扼杀对代币挖掘硬件的需求，该公司也将面临重大的市场风险。
英伟达的管理层已经承认了这种担忧，并采取措施限制其游戏硬件对以太坊挖矿的吸引力。此外，首席执行官Jensen Huang认为，加密货币挖矿市场只占其公司最终用户市场的一小部分。超专业化专用集成电路(asic)在加密挖掘领域发挥着更大的作用。
“我认为这将成为我们业务的一部分。无论发生什么，它都不会增长到非常大的规模，原因是当它开始增长时，会有更多的专用集成电路进入市场，这在某种程度上削弱了它的发展。“当市场变得更小时，asic就更难维持研发，所以现货矿工和工业矿工会回来，然后我们将创建(加密货币挖矿处理器)。因此，我们希望在未来的发展中，这将是我们业务的一小部分。”
该公司无法追踪人们最终如何使用其销售的芯片，但黄估计，本季度约有2亿美元的游戏产品销售来自采矿爱好者。这仅占其25亿美元营收的8%。
所有这些都表明，英伟达的收益后修正可能被以太坊的挖矿风险放大了，而这种威胁看起来并没有那么可怕。因此，你可能会认为，尽管英伟达的估值比率极高，但其股价目前仍处于折扣价。
jay
