自2021年2月初见顶以来，罗素增长2000指数已下跌逾5%。先锋标准普尔500增长指数基金目前较同期创下的年度峰值下跌了约4%。
利率上升是造成损失的主要原因，10年期美国国债收益率周三从2月初的1.1%升至1.41%。更高的利率会侵蚀未来现金流的价值，但成长型企业的情况比成熟企业更严重，因为成长型企业预计利润的很大一部分会在未来出现。规模较小、利润较低的公司最敏感，因为它们目前的利润基本上较低。
“逢低买入”的论调有很多依据。
美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔发表讲话，增长类股周二上午从盘中低点反弹。鲍威尔强调，美联储的政策是在经济需要的时间内保持低利率，因为复苏尚未完全结束。利率回落，罗素2000增长指数从当日低点跃升了几个百分点。沃尔夫研究公司首席投资策略师克里斯•塞耶克在周三的一份报告中写道:“在美联储主席鲍威尔昨天上午作证后，经济增长/势头大幅反弹。”因此，如果利率回落，增长型股票很可能会恢复上涨。
鲍威尔的言论。在持续的基础上，利率可能不会出现太多的快速上涨。Senyeck写道:“美联储的极端鸽派立场依然存在——购买流动性受益者。”简而言之，塞涅克建议买入利率较低、流动性较强的股票。流动性通常意味着资金流动性较强。这与华尔街普遍认为随着通胀和经济需求走强，利率将持续走高的观点相反。鲍威尔必须提醒大家，美联储正致力于其当前支持低利率的政策，但投资者正在为美联储在未来一年左右的某个时间改变立场做准备。较高的利率可能仍将是增长估值的压力点。
不过，投资成长型股票的呼声仍有一线希望。当然，估值压力可能会持续，但销售和收益增长是等式的另一边——而且这些看起来都很强劲。因此，尽管这些短期业绩的市盈率涨幅可能有限，但业绩本身可能会给人留下深刻印象。例如，根据FactSet的数据，市值340亿美元的业务数据管理提供商Okta，预计未来3年的销售额将增长三分之二以上，并在2023年实现盈利。该股较今年2月创下的2021年高点下跌了近10%。该公司2021年销售预期的市盈率为41倍，这一市盈率可能面临更大压力。
jay
