显示技术开发商Universal Display (纳斯达克股票代码:OLED)周五的表现着实让人摸不着头脑。周四晚上，这家研究人员发布了出色的第四季度业绩。下一季度的营收预期与分析师当前的观点一致。Universal Display甚至将派息率提高了33%，实际股息收益率升至0.4%。分析师纷纷提高该股的目标价格。
这类报告通常会在第二天引发股价上涨。环球显示周五上午上涨了2.7%，但随后股价有所回升。当日收盘时，Universal Display显示的股价下跌了5.2%。
让我们先仔细看看实际的结果。Universal Display显示第四季度销售额同比增长39%，至1.415亿美元。摊薄后的每股收益从0.68美元跃升至1.13美元，合计增长66%。分析师的平均预期是每股收益约0.64美元，销售额接近1.09亿美元。
展望未来，管理层对2021年第一季度的收入指导约为5.45亿美元。预计这一时期的销售额为5.46亿美元。每股0.20美元的季度派息反映了管理层“对我们强劲的未来增长机会、预期持续产生正现金流和承诺向股东返还资本的信心”。
到目前为止，只有好消息和蓝天。
根据ASC 606营收会计准则，第四季度的销售额包括了1700万美元的增长。ASC 606的报告还下调了Universal Display对未来几个季度OLED材料销售的预估，此前这些材料销售已在第四季计入。首席财务官Sidney Rosenblatt解释说，所有的ASC 606调整都是全球卫生事件大流行的直接结果，所以这是一次独特的一次性审查，根本不会改变通用显示的长期业务。不过，从短期来看，这确实影响了该公司的财务报告。
如果你在第一次提到会计调整时跳过最后一段，那完全没问题。简而言之，现在的业绩看起来有点不稳定，但业务正在全速运转。
再深入一点，你就会发现，这些天来，Universal Display最大的客户正在建造和启用OLED电视屏幕的新工厂。大屏幕电视消耗了大量的OLED材料，该公司的授权协议通常基于OLED面板生产的总面积的版税。因此，大屏幕对该公司来说是一个巨大的增长机会。
除此之外，Universal Display还开发了一种新的蒸汽喷射打印技术，可以显著降低大屏幕OLED面板的制造成本。该公司成立了一个名为OVJP的新子公司，以商业化这项技术，从一个应该在2022年准备就绪的阿尔法级演示系统开始。
Universal Display并没有停止向自己的公司注入火箭燃料，该公司正在开发大量的目标市场，如低成本的OLED电视和节能照明面板。该股目前较1月份的历史高点下跌15%，过去52周累计上涨26%，两年内累计上涨90%。
这不是一只便宜的股票，但Universal Display显示是一只高增长的股票，其价值更适合用持续的收入增长来衡量。如果你认为Universal Display显示的股票在本周的收益报告发布前看起来很有趣，那么该公司的任何举动都不会影响其长期价值主张。
jay
