美高梅国际酒店集团(纽约证券交易所:MGM)股票从大流行的低谷中相对迅速地复苏，当时股价跌破了10美元。由于收入大幅下降，该公司仍在亏损，但在拉斯维加斯的带动下，业务已开始复苏。而当澳门走上正轨时，我们可以看到它再次成为一个现金流机器。
投资者现在面临的问题是，这种上行潜力是否值得冒险。现在我认为是这样的——这确实可能是一只百万富翁制造公司的股票。
美高梅国际酒店集团的核心
美高梅国际酒店集团目前有两个主要业务板块:北美度假酒店和美高梅中国，后者在澳门有两个度假酒店。
米高梅是拉斯维加斯大道上最大的地产所有者之一，但它在全国各地都经营地区性赌场。去年第四季度，拉斯维加斯大道收入同比下降66%，至4.8亿美元，但地区赌场收入仅下降34%，至5.95亿美元。拉斯维加斯大道调整后的房地产EBITDAR下降了86%，至5400万美元，而地区性赌场的EBITDAR下降了30%，至1.59亿美元。
目前，地区性赌场是一个巨大的优势，也是一个被低估的业务部分。但你可以看到，所有的度假村和赌场收入都因为全球卫生事件而下降。然而，如果疫苗继续推广，病例数继续下降，今年晚些时候和2022年可能会出现大幅反弹。
在澳门，美高梅国际酒店集团持有美高梅中国56%的股份，并经营着澳门美高梅和金光美高梅两家酒店。截至2019年第四季度，这些地产的EBITDAR运营率接近7.5亿美元，但在2020年第四季度仅产生了4100万美元的EBITDAR。长期来看，这应该是一个利润很高的业务部门，但去年亚洲对旅游的限制极大地影响了业绩。
米高梅的新增长业务
米高梅最新增加的业务是一项相对较新的在线博彩业务，即与娱乐各占50%的合作关系，即BetMGM。2020年，BetMGM的净收入为1.78亿美元，营业亏损为6200万美元。但该公司增长迅速，米高梅预计2021年净收入将增长一倍以上。如果米高梅要成为成长型股票，那就只有BetMGM能做到。
虽然大流行无疑是在线博彩增长的推动力，但这个市场仍相对较新。到2020年底，BetMGM只在9个州运营，只有大约四分之一的州实现了在线体育博彩或i-gaming的合法化。这给米高梅留下了一个巨大的未开发市场，让它得以长期发展。最终，在线博彩可能比拉斯维加斯或澳门都更有利可图。
米高梅在一些大市场都有业务，在美国正在复苏。与此同时，它的资产负债表是博彩业中最好的之一，净债务只有74亿美元。如果该公司能将其度假村和赌场的EBITDAR收入恢复到2019年30.2亿美元的水平，并加上BetMGM的增长，这可能是一支价值型和增长型股票。
在过去的一年里，由于全球卫生事件导致店面关闭，并阻碍了世界各地的旅游，博彩业也受到重创。但是，一旦疫苗普及，对大型娱乐设施的需求可能会激增。消费者和企业准备再次聚在一起度假和开会，而美高梅国际酒店集团可能是最大的受益者之一。
jay
