通胀预期正在升温，但如果投资者知道香肠是如何制成的，他们可能希望停止恐慌。不断上升的基于市场的通胀预期，即盈亏平衡率，被华尔街广泛引用为衡量消费者价格走势的常用指标。由于人们普遍希望更多的财政救济和疫苗分发，他们的预期一直较高。但分析师说，作为未来价格压力指标的盈亏平衡利率的一个关键缺点是，它来自美国通胀保值证券，这是一种出了名的流动性差的产品，可以随着市场...
通胀预期正在升温，但如果投资者知道香肠是如何制成的，他们可能希望停止恐慌。
不断上升的基于市场的通胀预期，即盈亏平衡率，被华尔街广泛引用为衡量消费者价格走势的常用指标。由于人们普遍希望更多的财政救济和疫苗分发，他们的预期一直较高。
但分析师说，作为未来价格压力指标的盈亏平衡利率的一个关键缺点是，它来自美国通胀保值证券，这是一种出了名的流动性差的产品，可以随着市场上投资者的涨跌而波动。
"盈亏平衡可能是我在衡量通胀预期时最不看重的指标，" Etico Partners固定收益部门董事总经理Steve Feiss表示。“华尔街过早得出美联储正在获胜、通胀即将到来的结论。”
10年期盈亏平衡利率为2.16%，接近两年多来的最高水平，表明投资者预计未来10年消费者价格平均水平将高于美联储的通胀目标。
但一些人说，美联储的资产购买计划正在对市场产生巨大影响，无意中提振了以市场为基础的通胀指标。
彭博社的数据显示，美国央行目前拥有整个TIPs市场的23.4%，高于大流行前的10%。
去年，美联储加快了购买资产的步伐，以支持经济复苏，并保持债券市场在去年3月陷入困境后的正常运转。
彼得森国际经济研究所的约瑟夫•加农指出，央行购买的许多TIPs都集中在五年期债券领域，与通胀挂钩的收益率大幅下跌，从而推高了盈亏平衡利率。
他认为，这或许可以解释为什么短期盈亏平衡利率比长期利率更高，并反映出流动性不足和强大买家的结合如何扭曲了人们对通胀的看法。
jay
