零食和饮料巨头百事公司（纳斯达克股票代码：PEP）的投资者刚刚收到了今年最重要的最新数据。第四季度的报告详细介绍了百事如何能够在2020年的大流行期间实现增长，从而赢得食品和汽水利基市场份额。该更新还显示了该公司为何突然暂时停止股票回购支出，以结束持续两年的盈利能力下滑。
让我们仔细看看该公司为投资者回答的三个问题。
1. 成本什么时候会开始下降?
百事可乐2020年的业绩标志着盈利能力连续第二个财年下降。这一结果在竞争对手可口可乐(纽约证券交易所代码:KO)面前显得尤为突出，后者在销售额下降的情况下提高了利润率。在制造、供应和IT等领域的额外投资也影响了百事的收益。
管理层表示，这种成本压力不会很快消失，因为这是百事新战略的结果，该战略涉及攻击更多市场和消费者。首席财务官休•约翰斯顿告诉投资者:“随着我们转向更多的增长战略，我们正在(提高)产能。”
2. 为什么股票回购支出大幅下降?
百事可乐去年在股票回购上花费了20亿美元，而2019年为30亿美元。管理层正计划今年更大幅度的放缓，回购将降至接近于零的水平。
该公司说，这一转变并不代表其资本配置计划发生了变化，只是为了在经历了动荡的一年之后支撑财务状况。随着3月初消费者支出大幅下降，2020年百事的债务大幅增加，百事也加入了所有同行的行列，利用低利率增加现金持有量。暂停回购反映出该公司的目标是在不将债务杠杆推得过高的情况下继续提高股息。Johnston称:"我们正试图在债务评级和股东现金回报之间取得平衡。"
3.植物性肉制品的计划是什么?
百事提供了更多关于与Beyond Meat(纳斯达克:BYND)新合作的细节，这将使百事在植物性零食市场占有重要地位。这是一个很有前景的增长领域，虽然管理层并不期望从这笔交易中立即获得回报，但很明显，他们将其视为潜在的长期合作伙伴关系。
首席执行官拉蒙·拉瓜尔塔表示:“我们做了大量的尽职调查，我们对这笔交易抱有很高的期望。”百事公司表示，到2021年底，该公司应该会在市场上推出一些联合品牌的产品，明年这个细分市场的规模可能会更大。
一切都与平衡有关
最终，百事试图在投资Doritos和Pepsi zero sugar等核心特许经营权与推动能量饮料和植物蛋白零食等有吸引力的增长领域之间取得平衡。管理层认为，这是给投资者带来积极回报的最佳长期途径。
百事表示，在近年来进行了SodaStream和Rockstar能量饮料等大型收购后，2021年将不包括改变游戏的品牌收购。相反，投资者应该会看到又一个销售强劲增长的年份，同时利润率保持稳定，现金回报下降。在百事新的市场份额增长势头的支持下，这些举措将为该公司在2022年及以后实现更强劲的盈利增长奠定基础。
jay
