本周，百事公司(纳斯达克股票代码:PEP)在其第四季度收益报告中宣布了大部分积极的消息。该公司在零食和熟食领域的市场份额有所增加，而在饮料领域的销量仅出现小幅下降。
首席执行官拉蒙·拉瓜尔塔和他的团队也发布了强劲的2021年增长和盈利预测。但投资者可能对百事公司更新后的资本回报计划不太满意。
百事可乐在2020年底的业绩使其在竞争激烈的利基市场上接近榜首。由于对贵格食品特许经营品牌的强劲需求，其食品部门的有机销售额增长了6%。这一比例正因更多的在家吃饭时间而上升。与此同时，饮料部门销售额持平使百事领先于本周早些时候公布下跌3%的可口可乐(纽约证券交易所代码:KO)。
百事可乐2020年的整体增长率为4.3%，是好时(NYSE:HSY)扩张速度的两倍多，远高于可口可乐9%的跌幅。这一结果好于管理层的预期，几乎与2019年销售额的飙升相符。拉瓜尔塔在一份新闻稿中表示:“我们在今年结束时表现强劲，我们的饮料业务在加速增长，而我们的零食和食品业务仍保持弹性。”
百事可乐在盈利能力方面表现不佳。尽管大宗商品成本大幅下降，该公司仍拿出额外资金来解决生产瓶颈，并对2019全球卫生事件相关的安全措施做出改变。
核心利润率下降了近一个百分点，导致全年利润仅增长2%。相比之下，可口可乐和好时在2020年的盈利能力都有所提高。
在现金回报计划方面，管理层有一些对股东不利的消息，总回报将从2020年的75亿美元降至约59亿美元。百事仍计划增加股息支付(连续第49年)，但股票回购支出在2019年达到30亿美元，去年降至20亿美元后，将跌至几乎为零。管理层表示:“我们预计2021年之前不会回购更多股份。”
好消息是，百事可乐计划在2021年实现又一个市场爆发性增长，有机销售额将以中位数的速度增长。这一预测与好时公司预测的2%至4%的增长相比有很大的差距。与此同时，在去年销售额下降11%之后，可口可乐正在寻求更大范围的反弹。
百事还预计，核心利润将与销售额同步增长，实际上结束了运营利润率长达两年的下滑。在这方面的成功，再加上减少股票回购支出带来的额外现金，将使管理层拥有大量资源，可以用于增长计划和大型品牌收购。股东们必须希望，这些举措为公司创造的价值，远远超过他们可能从股票回购支出中获得的回报。
jay
