GameStop (纽交所:GME)股票最近备受关注。它陷入了始于Reddit论坛子群r/WallStreetBets的买入狂潮之中。仅在1月份，GameStop股票的每股价格一度上涨了1063%，令人瞠目。股市上涨的部分原因是一些投资者争相回补他们所持的空头股票。
尽管大量GameStop股票买卖的原因与某些股票交易(可能有利可图，也可能有害)有关，但从根本上说，GameStop作为一家公司确实有一个不可否认的优势，可能使其成为值得长期持有的股票。
GameStop是一家电子游戏零售商，在至少10个国家拥有超过5000家门店。当电子游戏市场转向数字购买时，拥有这么多地点并不理想。此外，下一代游戏机现在已经推出，并且销售良好，允许游戏的数字版本，旨在说服消费者加速转向数字购买。电子游戏制造商更喜欢数字化销售，因为这可以降低包装和向客户发货的成本，并限制最初购买者转售这些游戏。这可能部分解释了为什么自2019年以来，GameStop被迫关闭了800多家实体店，并计划关闭200多家。
然而，一些最狂热的玩家(即那些长时间玩游戏，很快就会厌倦游戏的玩家)更愿意拥有实体游戏。为什么?这是因为当他们玩完一款游戏后，他们可以出售游戏，或与朋友进行交易——这是电子游戏无法提供给他们的选项。为了迎合这一人群，GameStop提供以旧换新和二手游戏供购买。这让硬核玩家有机会收回部分购买电子游戏的价格，也让其他人可以选择以零售版本的折扣购买二手游戏。
目前，数字游戏的零售价格通常与实体游戏相同。对于游戏爱好者来说，实体版本仍然是更好的选择，这也是GameStop目前拥有的不可否认的优势所在。除非游戏制造商愿意降低数字版本的价格，或者允许数字游戏以旧换新，否则GameStop将继续成为游戏爱好者的目的地。
至少，这种持续的需求意味着GameStop不会很快被边缘化。这一优势当然不足以增加销量，但足以让GameStop管理人员腾出时间调整业务模式。毕竟，在过去的十年里，收入仅以每年3.3%的复合增长率下降，这并不是灾难性的。当然，由于全球卫生事件导致临时关闭商店，这家实体零售商2020年的收入要糟糕得多，但索尼和微软推出的新游戏机帮助商店的销售额在9周假期期间增长了4.8%。
诚然，这一优势可能不足以证明FAANG目前高企的股价是合理的，目前的市销比与FAANG的几只股票类似(见上图)。事实上，它的远期P/S比率高于亚马逊。
不幸的是，GameStop股东的股价已经从350美元跌至60美元。想要做出谨慎决定的投资者，最好把钱投到那些已被证明是赢家的公司。
jay
