2月4日，中国电动汽车制造商蔚来汽车(NYSE:NIO)在一份监管文件中表示，将斥资55亿元人民币(约合8.5亿美元)从两家投资者手中收购蔚来中国3.305%的股份。
一年前，蔚来陷入困境
蔚来现在的状态很好，但一年前可不是这样。2020年初，在中国全球卫生事件全球卫生事件最严重的时候，蔚来汽车的现金几乎耗尽。(有多近?去年2月，蔚来汽车可能不得不借钱来支付月度工资。)
随着股价跌至3美元左右，该公司没有太多选择，看起来可能濒临破产。但今年4月,它与经济发展当局达成协议在中国安徽合肥和它的首都:以换取一些股票——更多的时刻——承诺总部迁至合肥,当局将投资约10亿美元,足以让NIO站稳脚步。
这次救助有一个条件:蔚来汽车放弃了部分资产
这是公平的运作方式。蔚来汽车将其在中国的所有资产放入了一家名为蔚来中国(NIO China)的法律实体。作为回报，蔚来汽车获得了蔚来汽车75.9%的股份，换句话说，蔚来汽车的新投资者拥有蔚来汽车在华全部资产的24.1%。(边注:蔚来汽车在中国境外拥有一些资产，包括位于加州的一个技术中心。这些不包括在协议中。)
这对美国投资者来说有点冒险——一股蔚来汽车就能买到一家只持有蔚来汽车四分之三中国资产的公司的股票——但这已经足够好了。蔚来汽车重新站稳了脚跟，在看到特斯拉的股价飙升后，汽车投资者开始抢购蔚来汽车的美国存托股票。
蔚来汽车的股价飙升，并开始回购这些资产
到今年8月，蔚来汽车的股价已升至近20美元，高到似乎值得进行融资。蔚来汽车出售了自己的股票，筹集了约15亿美元资金，并利用部分融资所得回购了在纾困中放弃的部分股份:将其在蔚来中国的持股比例从75.9%提高到86.4%。
现在发生了什么:又一次回购
自去年8月以来，蔚来汽车又进行了两次融资，用这笔钱充实资产负债表，投资新技术，现在又进行了一次回购。
如上所述，蔚来汽车将斥资55亿元从两家“战略投资者”手中回购蔚来中国3.305%的股权。此外，蔚来汽车将向蔚来中国投资100亿元人民币(约合15.5亿美元)，以换取一些新发行的股票。
其结果是:一旦这些交易完成，蔚来汽车将持有蔚来中国90.360%的股份。
这是乐观吗?
我想是的。对于美国投资者来说，持有蔚来中国90%的股份要好于持有86%(76%)的股份，因为蔚来中国目前是蔚来中国的主要业务。蔚来为此放弃了一些资金，但这些资金是蔚来能够承担的。
本月晚些时候，蔚来汽车将公布2020年的业绩，届时我们将了解更多信息。
jay
